كنا نأمل في 2021 أكثر "طبيعية" ، ولكن من الناحية العملية بدا الأمر أشبه بشكل من أشكال "التوازن". ومع ذلك ، كانت صناعة إدارة الأصول محظوظة نسبيًا - مع بعض التعديلات (ولا سيما السفر الأقل) قمنا بتنفيذ أعمالنا بفعالية كبيرة. يظل المناخ ، والحوكمة البيئية والاجتماعية والمؤسسية على نطاق أوسع ، على رأس جدول أعمال الجميع ، ولكن تحت غطاء المحرك ، فإن وتيرة التغيير هائلة ، مع تقدم كبير في البيانات وتكامل عمليات الاستثمار وتحليلات المناخ. ومع ذلك ، فإن "المجهول المعروف" الكبير هو ما يحدث للخلفية الكلية (ومتى) والعواقب على الأسواق ... نقدم بعض الأفكار حول هذا أدناه ، جنبًا إلى جنب مع توقعاتنا الأخرى لعام 2022.
10 أفكار في إدارة الأصول لعام 2022
1. تتلاشى الرياح الخلفية الكلية ، وتخرج الهواء من أشرعة المديرين.
تستعد الظروف التي دفعت الأسواق إلى الوصول إلى مستويات قياسية مرتفعة مع ارتفاع أسعار الفائدة ، وتراجع الحوافز المالية المستهدفة ، وكبح البنوك المركزية مشتريات الأصول. سيخلق هذا حسابًا لمديري الأصول الذين طوروا سخامًا في أعمالهم ، وأصبحوا يعتمدون بشكل مفرط على تدفقات تجريبية مدمجة على الرغم من متوسط ألفا ، أو الذين كانوا يعتمدون بشكل كبير على الرافعة المالية الرخيصة لدعم أحجام عقد الصفقات وعائدات الأموال. كما سيعيد تشكيل أنماط الطلب على المنتجات التي تفيد الاستراتيجيات وفئات الأصول والمناطق الجغرافية (على سبيل المثال ، القيمة ، والأصول الحقيقية المقاومة للتضخم ، والأوراق المالية الحساسة للتضخم وسلال السلع ، واختيار بلدان الأسواق الناشئة) التي لم تجتذب نفس القدر من الاهتمام أو كانت نسبيًا. غير صالح خلال ظروف السوق المزدهرة.
2. يجد المديرون التقليديون طريقة ما ... بأي طريقة للدخول إلى البدائل والأسواق الخاصة.
اللاعبون التقليديون الذين يرغبون في التوسع في البدائل والأسواق الخاصة ولكنهم يجدون أن تقييمات عمليات الاستحواذ المحتملة مرتفعة للغاية أو قلقون بشأن مخاطر التكامل ، سوف يتوسعون بشكل عضوي في المساحة شبه السائلة لفئات الأصول التقليدية (على سبيل المثال ، مساحة ما قبل الاكتتاب العام في الأسهم ، أو CLO / قروض مشتركة في الدخل الثابت). سوف يعض الآخرون ويدفعون كل ما يتطلبه الأمر لتأمين البدائل وقدرات السوق الخاصة ، سواء كانت شركة كاملة أو أفرادًا باهظي الثمن يتمتعون بالخبرة المناسبة وسجل الإنجازات والاتصالات. لقد تراكم الضغط لإيجاد فرص نمو مربحة لدرجة أن خطر عدم امتلاك هذه القدرات سيصبح أكبر من خطر دفع مبالغ زائدة أو عمليات تكامل فوضوية.
3. ضرب "الغاز" - الترميز يقود المرحلة التالية من دمقرطة السوق الخاصة.
لقد تسارعت وتيرة إضفاء الطابع الديمقراطي على الأصول الخاصة في السنوات الأخيرة حيث يستهدف المديرون فئة جديدة من المستثمرين لديهم هياكل ملائمة للبيع بالتجزئة وكمنصات تكنولوجية تقلل العبء الإداري للتوزيع والاستثمار في منتجات السوق الخاصة. نظرًا لأن البنية التحتية الخلفية مصممة لدعم تحويل أصول السوق الخاصة إلى رموز رمزية ، فإنها ستدخل الموجة التالية من وصول المستثمرين من خلال خفض التكاليف ، وتعزيز سيولة السوق الثانوية ، وتمكين الوصول الجزئي. سيؤدي ذلك إلى فتح فرص جديدة في الأسواق الخاصة لمديري الأصول الذين يمكنهم بناء منتجات مقنعة ، وأنظمة الدعم والعمليات والضوابط المطلوبة للاستفادة من تقنية دفتر الأستاذ الموزع.
4. السباق لتأمين رأس المال على المدى الطويل سوف يشتد.
مدفوعة برغبة الصناعة في الحصول على مصادر أكثر استقرارًا لرأس المال وبدعم من استعداد المستثمرين للتضحية بالسيولة للوصول إلى مديرين بديلين من الدرجة الأولى ، ستكون هناك موجة من صناديق رأس المال الجديدة طويلة الأجل أو الدائمة التي تسهل الاستثمار في الأصول غير السائلة. تماشيًا مع هذا الاتجاه ، فإن مديري الأصول - بما في ذلك المشتبه بهم المعتادون (شركات الأسهم الخاصة / شركات الديون الخاصة) ، وكذلك البنوك التي لديها أذرع استثمار بديلة وحتى المديرين التقليديين ، وخاصة أولئك الذين يركزون على الدخل الثابت أو تراث الاستثمار التأميني - سوف يتنافسون على التأمين العمل كجزء من استراتيجية لتأمين مصادر التمويل طويلة الأجل. سيؤدي ذلك إلى تسريع الدور البارز الذي يلعبه مديرو الأصول في تحويل قطاع التأمين إلى قناة لتوجيه رأس المال إلى استراتيجيات ذات عائد / عائد مرتفع.
5. البيئة التنظيمية "سخونة" ، لا سيما فيما يتعلق بالغسيل الأخضر.
يقوم المنظمون على نحو متزايد بتحميل المديرين للمساءلة في العديد من المجالات ، ولكن بشكل ملحوظ حول الغسيل الأخضر حيث يكتسب زخمًا عبر جانبي المحيط الأطلسي. ستصبح اللوائح التنظيمية أكثر إلزامية ، حيث تصل إلى حد تقديم "علامة تغذية" لمنتجات ESG ، مما يجعل مديري الأصول مسؤولين عن الوفاء بوعدهم الاستثماري ESG والقيمة مقابل المال.
6. من منتجات ESG إلى تجارب ESG.
حتى الآن ، كان معظم التركيز على تطوير وإطلاق منتجات ESG لتلبية الطلب المتزايد على جميع الأشياء التي تحمل علامة ESG. سيتغير هذا لأن العملاء يدركون أن احتياجاتهم لا يتم تلبيتها بالكامل من خلال شراء منتجات غير متمايزة. في حين أن جميع المنتجات ستحتاج إلى تلبية الاحتياجات المالية الأساسية ، فإن مديري الأصول الرائدين سيتبعون نهج "العميل أولاً" ويصممون تجارب شاملة - حيث يكون تصميم المنتج هو جانب واحد فقط - لتلبية احتياجات الترتيب الأعلى مثل تحقيق الغرض ، وخلق التأثير ، وبناء الثقة والشعور بالانتماء للمجتمع ، وحتى إثارة الفرح.
7. الظاهري يصبح حقيقة واقعة.
بناءً على بحث سابق قبل الوباء ، قدرنا أن مدير الأصول الافتراضي بالكامل يمكن أن يعمل بقاعدة تكلفة أقل بنسبة 40٪ تقريبًا. أبرزت التجربة على مدى العامين الماضيين أن مثل هذا النموذج قد يكون أقرب إلى الواقع من الخيال العلمي. في حين أن معظم الشركات ستستقر على نموذج عمل مختلط ، فإن بعض رواد الأعمال سوف يفكرون بجدية في التخلي عن المكتب والاتصال الشخصي ، والرقمنة بلا هوادة ، وحيث لا يكون من الأساسي تقييم التسليم ، يجب الاستعانة بمصادر خارجية لكل جانب من جوانب أعمالهم. سيقوم الموظفون بالاختيار الذاتي في هذه الشركات نظرًا لعرضهم الفريد للقيمة وكذلك العملاء الذين يقدرون احتمالية انخفاض الرسوم وتحسين الأداء الصافي على تجربة لمس أعلى.
8. مديري الأصول الفائقة التوزيع.
لم تتغير طريقة البيع من خلال الوسطاء الماليين كثيرًا منذ عقود ؛ تظل عملية مبيعات يقودها المنتج مع الرسوم التوضيحية الأساسية للأداء وشرح المنتج. سيتغير هذا عندما يأخذ مديرو الأصول الأمور بأيديهم ويصممون الاستشارات الرقمية وأدوات إعداد التقارير لمساعدة الموزعين على الارتقاء بتجربة العميل النهائي. ستحول تفاعلات العميل من أحد بيع المنتجات إلى قصص بيع - قصص يمكن للعملاء التواصل معها عاطفياً وفكرياً. سيؤدي ذلك إلى زيادة سرعة التوزيع بطرق لا يمكن أن تتطابق مع الاعتماد على الأداء المالي التقليدي وملف تعريف المخاطر والمحادثات القائمة على المقتنيات.
9. تكثيف جهود البناء على اليابسة في الصين.
وسط تدخل تنظيمي في السوق وحالات عدم اليقين الجيوسياسية ، شهد عام 2021 إنشاء وتحويل حصص الأغلبية لشركات صناديق الاستثمار المشتركة ، بالإضافة إلى إعلانات عن المزيد من المشاريع المشتركة لإدارة الثروات الصينية-الأجنبية (كيان لإدارة الأصول ، على الرغم من الاسم). مع بدء التشغيل الكامل للاعبين العالميين ، سينتقل التركيز من الحصول على التراخيص إلى التنافس على الأعمال. سيبدأ المدراء العالميون الأكثر تقدمًا في الصين في تطوير استراتيجيات محلية متباينة (على سبيل المثال ، ESG ، و REITs ، وعبر الحدود ، وما إلى ذلك) ، والتكيف مع ديناميكيات التوزيع المحلية (على سبيل المثال ، استخدام WeChat ، وما إلى ذلك) ، حيث قد تكون المتطلبات المحلية باستمرار دفع حدود مبادئ نموذج التشغيل على مستوى المجموعة.
10. التحولات والتحولات والتحولات - ستعيد عمليات الدمج والاستحواذ تشكيل الصناعة بطرق متعددة.
سوف ينظر اللاعبون الرئيسيون في الصناعة في الصفقات الضخمة ويواصلون عمليات الاندماج والاستحواذ بشكل أكثر نشاطًا حيث تصبح احتياجات وفوائد التوسع أكبر من أن يتم تجاهلها. ويشمل ذلك الوصول إلى التوزيع المحسن ؛ مواكبة سباق التسلح للإنفاق على التكنولوجيا المتقدمة والبيانات والمواهب الكمية ؛ الوصول إلى الأسواق النامية بسرعة ؛ وتعزيز النفوذ التشغيلي. في الوقت نفسه ، ستتولى شركات الأسهم الخاصة بشكل انتقائي إدارة الأعمال الناضجة والمتضخمة (متوسطة وكبيرة الحجم) وتطبق مناهج خلق قيمة الأسهم الخاصة لدفع التغييرات الضرورية التي قاومتها فرق الإدارة الحالية. في حالات أخرى ، سيعملون على تسريع وتيرة نشاطهم في تولي مناصب الملكية الجزئية في الشركات المتوسطة الحجم الناجحة (خاصة المديرين البديل) حيث يتطلع المؤسسون / المدراء التنفيذيون إلى "إزالة بعض الرقائق من على الطاولة" واستثمار مواقع ملكيتهم جزئيًا.
نأمل أن تعطيك هذه الأفكار بعض العلف لإثارة مناقشة ممتعة. لا تخبرنا إذا كنت ترغب في مناقشة أي شيء بمزيد من التفصيل.
مصدر من أوليفر وايمان
تم توفير المعلومات الموضحة أعلاه بواسطة Oliverwyman بشكل مستقل عن Alibaba.com. لا تقدم Alibaba.com أي تعهدات وضمانات فيما يتعلق بجودة وموثوقية البائع والمنتجات.
