Les économistes, analystes financiers, politiciens et autres gourous prononcent régulièrement la probabilité d'une récession à venir. Le fait est que les récessions sont très difficiles à prévoir.
Néanmoins, certains indicateurs économiques clés fournissent des informations solides sur la possibilité d'une récession et sur la manière dont elle pourrait affecter certaines industries. Certains ont même des antécédents impressionnants en matière de prédiction des récessions.
Voici cinq indicateurs de récession destinés aux banquiers commerciaux :
1. La courbe de rendement du Trésor américain
Facilement la plus célèbre et la plus incroyable puissance prédictive, la courbe des taux des bons du Trésor américain regroupe des milliers et des milliers de prévisions dans le consensus du marché sur les performances économiques futures. Il trace les rendements pour différentes années de maturation.
En 1989, Campbell R.Harvey découvert un lien fort entre le spread des taux 3 mois versus 5 ans et Rendements à 10 ans et les variations du produit national brut (PNB). L'inversion de la courbe, ou les obligations à court terme rapportant plus que les obligations à long terme, précède souvent une baisse du PNB et a correctement prédit chaque récession depuis 1955.
Les inquiétudes concernant une éventuelle récession conduisent à vendre des obligations à court terme au profit de liquidités. Cela pousse les rendements à court terme plus haut que les rendements à long terme et inverse la courbe des rendements.
Une idée fausse courante est que l'inversion de la courbe entre les rendements à 2 ans et à 10 ans révèle les attentes du marché pour une récession. Les recherches de Harvey indiquent que le rendement à 3 mois est la limite inférieure, car il signale des craintes de récession à très court terme.
De plus, l'inversion doit être maintenue pendant une période de temps raisonnablement longue, peut-être jusqu'à un quart. Par conséquent, la inversion récente entre les rendements 2 ans et 10 ans n'a pas annoncé une récession à venir.
2. Indicateurs discrétionnaires
Les cotes de risque et les prévisions d'IBISWorld pour certaines industries donnent un aperçu du risque de récession. Lorsque les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires, les industries clés connaissent une baisse de leurs revenus.
La Salons de coiffure et de manucure l'industrie connaît des baisses de revenus lorsque les consommateurs réduisent leurs dépenses discrétionnaires. Une croissance globale plus lente peut indiquer un ralentissement de l'économie. Magasins de bière, de spiritueux et de vin indiquent également des ralentissements des dépenses discrétionnaires, tout comme Bars et boîtes de nuit.
Inversement, le Magasins à un dollar et magasins variés l'industrie peut indiquer un ralentissement économique lorsqu'elle tend à l'opposé des industries discrétionnaires. Pendant les années de récession, magasins à un dollar connaissent une croissance en raison de leurs produits à moindre coût.
De plus, lorsque les indicateurs macroéconomiques signalent une croissance après une récession, les industries discrétionnaires en croissance peuvent confirmer un retour aux dépenses discrétionnaires, à la confiance des consommateurs et à des revenus plus élevés.
IBISWorld's Système d'alerte précoce des risques met également en évidence les industries avec des catégories à haut risque et la direction du risque futur. Une prévalence plus élevée d'industries à risque reflète le consensus des analystes sur la vigueur future de l'économie.
3. Taux d'épargne personnelle
La Taux d'épargne personnelle, rapporté par la Réserve fédérale, indique le pourcentage du revenu disponible épargné par les consommateurs. Suite à ce taux décrit les consommateurs appétit pour les dépenses discrétionnaires, niveaux de peur et attentes futures.
En outre, il peut mettre en évidence les réactions des consommateurs aux variations des taux d'intérêt et même l'efficacité de la politique monétaire. Les consommateurs augmenteront généralement leur épargne à des taux plus élevés, cet indicateur reflétant également les réactions à des revenus plus élevés.
Les économistes ont noté la hausse continue des taux d'épargne en 2020 malgré des revenus et des dépenses plus élevés.
La Réserve fédérale a constaté que les ménages avaient économisé une partie importante des premiers chèques de relance envoyés au début de 2020. Le taux en dit long sur la réaction des ménages à la hausse des revenus et de l'emploi et ajoute également un contexte important aux tendances macroéconomiques éventuellement trompeuses.
Pour les banques, un taux d'épargne personnelle plus élevé indique une baisse des dépenses de consommation, mais aussi une plus grande disponibilité d'argent pour les prêts.
4. Indicateurs de délinquance
La contraction économique entraîne souvent des taux de délinquance plus élevés pour les prêts et les cartes de crédit. Les consommateurs et les entreprises dont les revenus diminuent peuvent avoir du mal à rembourser leur dette existante ou à en assumer de manière irresponsable pour maintenir le niveau de vie.
Cela indique un risque plus important pour les prêts bancaires, tout en indiquant la gravité d'un ralentissement économique.
Un taux plus élevé de personnes qui deviennent délinquantes révèle le désespoir provoqué par une récession et peut différencier une récession d'une autre ; pour plus d'informations, la Réserve fédérale publie Impayés sur les prêts à la consommation ainsi que Délinquance sur les cartes de crédit.
5. Indice de volatilité S&P 500 à 3 mois et indice de volatilité CBOE à 3 mois
Stock volatilité les indices révèlent à la fois les attentes du marché en matière de risque futur et les niveaux de risque antérieurs, ce qui permet de comparer les attentes passées et la volatilité réelle réalisée.
La volatilité des marchés boursiers indique comment les marchés s'attendent à ce que les entreprises offrant des biens et des services se comportent à court terme. Certains groupes d'actions peuvent servir de bons indicateurs de la performance de l'industrie ou de l'entreprise.
En utilisant la variation des prix des bâtons, l'indice de volatilité à 500 mois S&P 3 rend compte du risque réalisé au cours des trois mois précédents pour le S&P 500. Indice de volatilité CBOE 3 mois utilise l'activité des options pour décrire les attentes du marché en matière de risque au cours des trois prochains mois.
Réflexions finales
Il est extrêmement difficile de prévoir les récessions, et ces indicateurs clés peuvent vous guider tout en naviguant dans des périodes d'activité économique turbulente.
Ces indicateurs aident à signaler l'arrivée d'une récession imminente, donnant un aperçu de la nature des fluctuations économiques et du comportement des gens. Ils ajoutent également du contexte à d'autres indicateurs et donnent un sens aux tendances contradictoires.
Surtout, ces indicateurs donnent à l'individu moyen quelque chose à contempler pendant les périodes difficiles d'incertitude économique.
Source à partir de Ibismonde
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