نهاية الانتعاش: تحديث الاقتصاد الكلي للولايات المتحدة

مع تأثير التضخم المرتفع وارتفاع أسعار الفائدة على المستهلكين والشركات ، تباطأ سوق الإسكان ، وحدث عجز تجاري وظلت المخزونات منخفضة ؛ وقد أدى ذلك إلى انكماش الاقتصاد الأمريكي للربع الثاني على التوالي ، مما وضع حدًا لانتعاش جائحة COVID-19 (فيروس كورونا).

مما أدى إلى مخاوف من حدوث ركود ، تم تعديل الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي لينخفض ​​بمعدل سنوي قدره 0.9٪ في الربع الثاني من عام 2022.

على الرغم من الانخفاض ، أشارت لجنة المواعدة لدورة الأعمال التابعة للمكتب الوطني للبحوث الاقتصادية إلى أن الاقتصاد لم يمر بعد بحالة ركود حيث استمر سوق العمل في التوسع ونفقات الاستهلاك الشخصي في ارتفاع.

بينما تشير هذه المؤشرات إلى الإيجابية ، لا يزال الاقتصاد يواجه تحديات فيما يتعلق بارتفاع التضخم ، وضعف ثقة المستهلك ، والاضطرابات المستمرة في سلسلة التوريد ، مما يزيد من مخاوف الركود والمضي قدمًا.

سوق العمل

• ارتفع إجمالي التوظيف غير الزراعي بمقدار 1.2 مليون خلال الربع الثاني من عام 2022 ، تلاه إضافة 528,000 وظيفة أخرى في يوليو 2022. كان قطاع التعليم والخدمات الصحية أكبر مساهم في النمو ، حيث أضاف 122,000 وظيفة في يوليو ، يليه قطاع الترفيه والضيافة. ، والتي أضافت 96,000 وظيفة في يوليو.
• مع إعادة فتح المكاتب ، استمرت نسبة العاملين عن بُعد في الانخفاض إلى 7.1٪ خلال الربع الثاني من عام 2 ، بانخفاض من 2022٪ في مارس 10.0. ومع ذلك ، يختلف هذا بشكل كبير حسب القطاع ومتطلبات الوظيفة ، مع قطاع المعلومات تمتلك الحصة الأكبر من الموظفين عن بعد ، تليها الخدمات المهنية والعلمية والتقنية.
• بلغ معدل البطالة مستويات ما قبل الجائحة 3.5٪ في يوليو. على الرغم من أن معدل البطالة قد تعافى ، إلا أن معدل المشاركة في القوى العاملة لا يزال أقل من المستويات السابقة للوباء.
• في جميع أنحاء الولايات المتحدة ، ارتفع متوسط ​​الأجور بالساعة خلال الربع الثاني من عام 2. ومع ذلك ، ارتفعت الأجور في قطاع تجارة الجملة انخفض. على الرغم من استمرار التضخم المرتفع ، فقد ارتفع المتوسط ​​الحقيقي للأرباح في الساعة في يوليو بينما ظل أقل بكثير من المستويات التي شهدها يوليو 2021.

مصروفات المستهلك

• نما إجمالي نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) بنسبة 5.5٪ خلال الربع الثاني من عام 2022. وفي الوقت نفسه ، زاد الإنفاق الاستهلاكي الشخصي على أساس سنوي بنسبة 8.4٪ اعتبارًا من يونيو 2022. وكان نمو الإنفاق الاستهلاكي مدفوعًا إلى حد كبير بالإنفاق على السلع غير المعمرة ، وخاصة الإنفاق على البنزين وسلع الطاقة الأخرى وكذلك نفقات استهلاك الأسرة (للخدمات).
• زاد الإنفاق على السلع المعمرة بشكل طفيف فقط خلال الربع الثاني من عام 2 ، حيث ارتفع بنسبة 2022٪. ضمن قطاع السلع المعمرة ، ارتفع الإنفاق على السيارات وقطع الغيار والمفروشات والمعدات المنزلية المعمرة بنسبة 0.2٪ و 0.9٪ خلال الربع الثاني من عام 1.1 على التوالي. بالمقابل ، انخفض الإنفاق على السلع الترفيهية والمركبات والسلع المعمرة الأخرى بنسبة 2٪ و 2022٪ خلال نفس الفترة على التوالي.
• زاد الإنفاق على السلع غير المعمرة أيضًا خلال الربع الثاني من عام 2 ، مدفوعًا بشكل أساسي بالإنفاق على البنزين وسلع الطاقة الأخرى بنسبة 2022٪ خلال نفس الفترة. بالإضافة إلى ذلك ، ارتفع الإنفاق على الأطعمة والمشروبات المشتراة للاستهلاك خارج المبنى بنسبة 5.3٪ خلال الربع الثاني من عام 0.7.
• ارتفع الإنفاق على الخدمات بنسبة 2.2٪ خلال الربع الثاني من عام 2. أدت زيادة استهلاك خدمات النقل (2022٪) والخدمات الغذائية والإقامة (5.5٪) إلى زيادة الإنفاق على الخدمات خلال الربع الثاني.

التضخم

• ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي (باستثناء الغذاء والطاقة) ، وهو مقياس التضخم المفضل للاحتياطي الفيدرالي ، بنسبة 1.3٪ خلال الربع الثاني من عام 2022. ونتيجة لذلك ، بلغ معدل التضخم السنوي 4.8٪ للسنة المنتهية في يونيو 2022.
• ارتفع معدل التضخم ، وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك (CPI) بما في ذلك عناصر الغذاء والطاقة ، بنسبة 8.5٪ للسنة المنتهية في يوليو 2022. غالبًا ما يكون مؤشر أسعار المستهلكين هو رقم التضخم الأكثر شيوعًا بين المستهلكين نظرًا لأن الغذاء والطاقة يمثلان فئات إنفاق رئيسية للأسر .
• انخفض مؤشر أسعار المستهلكين بشكل طفيف في يوليو 2022 مقارنة بشهر يونيو ، مدفوعًا بشكل أساسي بانخفاض مؤشر الطاقة بنسبة 4.6٪ في يوليو ، والذي أعقب زيادة بنسبة 7.5٪ في يونيو. علاوة على ذلك ، انخفض مؤشر البنزين بنسبة 7.7٪ وانخفض مؤشر الغاز الطبيعي بنسبة 3.6٪ في يوليو 2022. ومع ذلك ، ارتفع مؤشر الكهرباء بنسبة 1.6٪ في يوليو.
• أدى الغزو الروسي لأوكرانيا وعمليات الإغلاق المرتبطة بالوباء في الصين إلى تفاقم مشكلات سلسلة التوريد في الربع الثاني ، مما زاد من الضغط على أسعار السلع الأساسية وساهم أيضًا في التضخم.
• لمكافحة الارتفاع التاريخي في التضخم ، رفع الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في عام 2022 ، مع توقيع الرئيس بايدن على قانون خفض التضخم لعام 2022 ليصبح قانونًا. ومع ذلك ، لا يتوقع مكتب الميزانية في الكونجرس أي تغيير كبير في التضخم نتيجة لهذا القانون الجديد.

الاتجاهات السكنية

• على الرغم من النمو القوي في النصف الأول من عام 2022 ، انخفضت قيمة البناء السكني في يونيو. على الرغم من بقائه أعلى من مستويات ما قبل الجائحة ، إلا أن بناء وحدات سكنية جديدة تباطأ بشكل كبير أيضًا ، مع ما يقدر بنحو 1.7 مليون منزل قيد الإنشاء.
• في حين أن بناء منزل الأسرة الواحدة قد انخفض باستمرار خلال الربع الثاني من عام 2 ، فقد زاد البناء متعدد العائلات بشكل طفيف. بشكل عام ، كان البناؤون قادرين على الاستجابة لضعف الطلب مع زيادة معدلات الفائدة والرهن العقاري ، مما يقلل من القدرة على تحمل تكاليف المساكن الجديدة. وفي الوقت نفسه ، لا تزال تكاليف الإيجار المرتفعة تمثل فرصة للبناة لتأجير وحدات متعددة العائلات.
• نظرًا لأن معدلات الرهن العقاري كانت في ارتفاع بشكل أساسي ، فقد انخفضت طلبات الرهن العقاري الأمريكية في المتوسط ​​في عام 2022 ، حيث انخفض الطلب على قروض شراء المنازل وأنشطة إعادة التمويل. على الرغم من انخفاض معدلات الرهن العقاري بشكل طفيف للأسبوع المنتهي في 12 أغسطس 2022 ، لا تزال الطلبات تنخفض ، مع قلق المستهلكين من التضخم واحتفاظ المنازل بقيمتها مما زاد من مخاوف الركود.

الاتجاهات غير السكنية

• انخفض البناء غير السكني بنسبة 1.2 ٪ خلال الربع الثاني من عام 2022 ، مدفوعًا إلى حد كبير بالطاقة والطرق السريعة والشوارع والإنشاءات الدينية. استمر بناء إمدادات المياه في إظهار نمو قوي ، مدفوعًا بزيادة الإنتاج التصنيعي والصناعي.
• ارتفعت القروض التجارية والصناعية بمعدل متسارع خلال الربع الثاني من عام 2 مقارنة بالربع الأول ، مما يشير إلى زيادة الاستثمار في المصانع والمعدات ورأس المال العامل.
• مع إقرار قانون الاستثمار والوظائف في البنية التحتية (IIJA) ، من المتوقع تعزيز نشاط البناء لمشاريع مثل الحد من انبعاثات الكربون وإصلاح الجسور وتوسيع البنية التحتية لشحن المركبات الكهربائية. علاوة على ذلك ، يتضمن قانون الحد من التضخم ، الذي تم إقراره في أغسطس 2022 ، العديد من الإعفاءات الضريبية والتمويل لمشاريع الطاقة والمناخ ، مما سيمكن نشاط البناء بشكل أكبر.

الأسواق المالية

• واصل الاحتياطي الفيدرالي موقفه التشديد النقدي من خلال رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى 1.5٪ إلى 1.75٪. يقع معدل فعالية الأموال الفيدرالية حاليًا عند 1.68٪. بالإضافة إلى ذلك ، بدأت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في تقليص حيازاتها من الأوراق المالية بشكل كبير بدءًا من 1 يونيو 2022. من خلال بيع حيازات الأوراق المالية ، تهدف اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إلى تقليل المعروض النقدي داخل الاقتصاد. هدفها هو مواجهة التضخم الجامح ، مدفوعًا بارتفاع أسعار المواد الغذائية والطاقة بالتجزئة ، عن طريق رفع معدل الأموال الفيدرالية الفعال وبيع الأوراق المالية. من المتوقع أن تستمر عمليات رفع أسعار الفائدة الإضافية حتى تتمكن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من دفع التضخم نحو هدفها البالغ 2.0٪.
• المخاوف من الركود تلقي بثقلها على أذهان المستثمرين وهم يسعون إلى تفريغ الأصول الخطرة. مخاوف الركود مدفوعة بزيادة التضخم ، مما أدى إلى استمرار الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة وتباطؤ نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة. حدث ارتفاع قصير في السوق جنبًا إلى جنب مع عمليات بيع السندات الحكومية الأمريكية ، مما أدى بدوره إلى زيادة العائد على سندات الخزانة لمدة 10 سنوات.
• اعتبارًا من يوليو 2022 ، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 14.5٪ ، وانخفض مؤشر ناسداك بنسبة 20.0٪ ، وانخفض مؤشر DIJA بنسبة 11.1٪ عن بداية العام. يواصل المستثمرون مراقبة التضخم للوصول إلى مدى شدة التغييرات في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في كل اجتماع. من المتوقع أن يستمر التقلب في السوق حتى تظهر السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي علامات تباطؤ التضخم.

توزيع تصنيفات المخاطر

• تركزت المخاطر في عام 2020 على الطرف الأعلى من المقياس بسبب ظهور جائحة الفيروس التاجي.
  • تم تصنيف 3.0٪ من الصناعات على أنها متوسطة إلى عالية أو أعلى من حيث المخاطر.
• خففت المخاطر في عام 2021 مع تخفيف القيود إلى حد كبير.
  • تم تصنيف 3.0٪ من الصناعات على أنها متوسطة إلى عالية أو أعلى من حيث المخاطر
• من المتوقع أن تتفاقم آفاق المخاطر بسبب تصاعد التضخم ومخاوف الركود وقضايا سلسلة التوريد المستمرة
  • تم تصنيف 2.0٪ من الصناعات على أنها متوسطة إلى عالية أو أكبر في عام 2022.
  • تم تصنيف 2.0٪ من الصناعات على أنها متوسطة إلى عالية أو أكبر في عام 2023.

يسلط الضوء على القطاع

• الإقامة وخدمات الطعام - انتقل قطاع الإقامة والخدمات الغذائية من أكثر القطاعات خطورة في عامي 2020 و 2021 إلى واحد من أقل القطاعات خطورة في عام 2022 ، مدفوعًا بانتعاش النشاط الاقتصادي والسفر. على الرغم من أن التضخم يساهم في ارتفاع تكاليف التشغيل لهذه المؤسسات ، فمن المتوقع أن تعود القيود المخففة المرتبطة بالوباء بالفائدة على صناعات مثل سلسلة مطاعم, الحانات والنوادي الليلية و  موقع واحد مطاعم كاملة الخدمات.
• النقل والتخزين - مع العودة السريعة للسفر ، من المتوقع أن يتضرر قطاع النقل والتخزين بسبب اختلال التوازن بين العرض والطلب ، مما يؤدي إلى ارتفاع تكاليف الوقود. في حين أن بعض المشغلين قد يمررون تغيرات الأسعار إلى الأسواق الرئيسية ، فقد يقلل البعض الآخر من الربحية. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون هذا القطاع من أقل القطاعات خطورة في عام 2022 ، مدفوعًا بزيادة الطلب.
• التصميم - نظرًا لأن ارتفاع أسعار الفائدة يزيد من تكاليف الاقتراض لمشاريع البناء ، فمن المتوقع أن يكون البناء أحد أكثر القطاعات خطورة في عام 2022 وخلال فترة التوقعات. ومع ذلك ، من المتوقع أن يؤدي التمويل من قانون الاستثمار والوظائف في البنية التحتية (IIJA) وقانون الحد من التضخم إلى تعزيز نشاط البناء غير السكني خلال السنوات القادمة. على وجه الخصوص ، فإن بناء خط المياه والصرف الصحي; بناء الطرق والطرق السريعة، و بناء الجسور والطرق السريعة من المتوقع أن تستفيد الصناعات من التمويل الإضافي والإعفاءات الضريبية.
• تجارة التجزئة- زاد الإنفاق الاستهلاكي على السلع غير المعمرة ، وخاصة على الغاز والطعام ، مدفوعا بارتفاع الأسعار والتضخم. مع زيادة الإنفاق على هذه البنود ، صناعة محطات الغاز و  صناعة محطات الغاز والمتاجر الصغيرة أظهرت نموًا في الإيرادات ، خاصة وأن المشغلين قد نقلوا ارتفاع الأسعار إلى المستهلكين. وبالمثل ، أدى ارتفاع أسعار المواد الغذائية إلى زيادة عائدات صناعة محلات السوبر ماركت والبقالة.

مصدر من ibisworld

إخلاء المسؤولية: يتم توفير المعلومات الموضحة أعلاه بواسطة Ibisworld بشكل مستقل عن Alibaba.com. لا تقدم Alibaba.com أي تعهدات وضمانات فيما يتعلق بجودة وموثوقية البائع والمنتجات.