A medida que la economía comenzó su acelerada recuperación en 2021, los mercados financieros siguieron su ejemplo. La actividad de fusiones y adquisiciones (M&A) alcanzó su nivel más alto desde 2015, registrando $ 5.1 billones en acuerdos en 2021, según KPMG.
Se espera que el repunte de un 2020 tranquilo continúe en 2022, aunque es probable que haya menos acuerdos en 2022 que en 2021.
Las bajas tasas de interés han permitido una importante financiación para comprar empresas con valoraciones muy altas. A medida que aumentan las tasas de interés, se espera que la inversión en innovación y la actividad financiera se desaceleren.
IBISWorld ha revisado los sectores con mayor actividad de fusiones y adquisiciones en 2021 y 2022.
Los sectores están ampliamente definidos e incluyen tecnología, industria y productos químicos, atención médica, servicios comerciales y financieros y medios de comunicación.
Las transacciones específicas y los datos de la industria de los informes de IBISWorld aclaran qué tipos de empresas y mercados han experimentado un alto volumen de transacciones en 2021 y 2022.
1. Tecnología
Las empresas de tecnología experimentaron el mayor volumen de fusiones y adquisiciones en 2021, con 2,193 acuerdos, según el bufete de abogados White & Case. Aunque se trata de un sector ampliamente definido, las empresas de tecnología incluyen desarrolladores de plataformas de construcción e infraestructura, así como ingenieros de robótica.
La adquisición por parte de Hyundai Motor Company (Hyundai) del desarrollador de robótica Boston Dynamics por 1.1 millones de dólares es una de las transacciones más importantes de 2021 en cualquier sector.
Acuerdos más pequeños, como la adquisición de Search.io por parte de Algolia, una herramienta de búsqueda web impulsada por IA, y la adquisición de SenseHawk Inc. por parte de Reliance Industries Limited, una plataforma para administrar proyectos de infraestructura solar, brindan información sobre la naturaleza de los acuerdos tecnológicos en 2022.
Las grandes empresas suelen comprar pequeñas empresas innovadoras para mejorar sus propias tecnologías, como en el caso de Hyundai y Algolia.
Las industrias que alimentan el frenesí de acuerdos tecnológicos incluyen Servicios de ingeniería en los EE. UU., Servicios geofísicos en los EE. UU. y Desarrollo científico y de investigación en los EE. UU., siendo esta última industria a menudo el quid de la innovación tecnológica y las adquisiciones.
El número de empresas en la industria del Desarrollo Científico y de la Investigación ha aumentado aproximadamente un 8.5% y un 5.3% en 2021 y 2022, respectivamente, lo que refleja una oferta creciente de empresas innovadoras aún por adquirir.
2. Industriales y Químicos
El sector industrial y químico realizó 1,127 acuerdos en 2021, según el bufete de abogados White & Case.
Por ejemplo, SK Capital Partners LP compró una participación mayoritaria en la empresa química Deltech LLC, que produce monómeros y polímeros utilizados para el envasado de productos, en 2021.
La actividad se recuperó cuando las fábricas y plantas reabrieron y las operaciones comerciales volvieron a la normalidad a fines de 2020. El aumento de los salarios y los costos de los insumos alentó a los fabricantes y otras empresas industriales a buscar sinergias de costos.
Desde entonces, las empresas de capital de riesgo y de capital privado se han mudado para aprovechar el aumento de los ingresos esperados para las empresas de energía y materiales en 2022.
Las industrias que impulsan esta actividad de fusiones y adquisiciones incluyen la Industria de fabricación petroquímica, la Industria de servicios de campo de petróleo y gas y del Industria de transmisión de energía eléctrica. El alto nivel de concentración del mercado de la industria de fabricación petroquímica, con los cuatro operadores más grandes que se espera que representen el 69.1% de los ingresos de la industria, destaca la importancia de las adquisiciones.
3. Servicios comerciales y financieros
Varias empresas de casi todos los sectores utilizan empresas de servicios comerciales y financieros. Dentro del sector comercial y financiero, varias empresas han desarrollado formas innovadoras de analizar datos comerciales, prestar dinero a los clientes, hacer que los pagos sean más eficientes y administrar el flujo de trabajo.
Naturalmente, las empresas de software dominaron la actividad de fusiones y adquisiciones de este sector en 2021 y probablemente seguirán brillando en 2022. Los servicios comerciales y financieros sumaron 1,691 transacciones de fusiones y adquisiciones en 2021.
Estos operadores prestan servicios tanto a empresas como a consumidores. La empresa de servicios financieros Stripe Inc. compró la plataforma india de operaciones financieras Recko en 2021. La tecnología de Recko ayuda a las empresas a administrar los ingresos mediante la conciliación de pagos, depósitos, reembolsos y otros procesos financieros importantes.
En 2022, Block Inc., proveedor de tecnología de sistemas de pago de Square, adquirió Afterpay Limited, una compañía de financiación de "compre ahora, pague después" que aumenta las ventas y el poder adquisitivo de las pequeñas empresas.
Las principales transacciones en este sector también incluyeron empresas de la industria de Business Analytics y Enterprise Software, la industria del software de nómina y recursos humanos, la industria de investigación de mercado y la industria de procesamiento de tarjetas de crédito y transferencia de dinero.
Las empresas de software de recursos humanos y nómina son especialmente atractivas para las empresas de inversión, ya que la relación EBIT/ingresos promedio (margen operativo) ha aumentado entre 2017 y 2022.
4. Cuidado De La Salud
El cuidado de la salud ha continuado su tendencia de altos volúmenes de fusiones y adquisiciones en 2022; en 2021, el sector registró 976 acuerdos de fusiones y adquisiciones. Las industrias clave en el espacio de la atención médica incluyen la industria de fabricación de productos farmacéuticos de marca y la industria de fabricación de dispositivos médicos.
Biotecnología en los EE.UU. es otra industria clave que impulsa la actividad de fusiones y adquisiciones de atención médica. Conocida por soluciones innovadoras y alto potencial de ganancias, la industria es propensa a la especulación por parte de los inversores.
IBISWorld estima que el número de empresas de biotecnología ha crecido un 7.5% anualizado en los cinco años hasta 2022. Los nuevos operadores que ingresan al espacio y la concentración de mercado relativamente alta indican una alta actividad de fusiones y adquisiciones.
En marzo de 2022, Pfizer Inc. completó su adquisición de Arena Pharmaceuticals Inc. por $ 6.7 mil millones, una compañía que espera tratar enfermedades inmunoinflamatorias. Esta adquisición representa la práctica habitual de las grandes empresas de apostar por los innovadores más pequeños como sustituto de la inversión en investigación interna.
5. Medios de Comunicación
A pesar de registrar 186 acuerdos en 2021, el valor de fusiones y adquisiciones del sector de los medios ascendió a una cantidad significativa de $ 182.9 mil millones. A medida que la pandemia de COVID-19 empujó a los consumidores hacia hábitos de consumo en línea, florecieron el entretenimiento en el hogar y la publicidad digital.
Los acuerdos en este sector incluyen la fusión de plataformas de transmisión y contenido, además de la compra de derechos de personajes y marcas para la producción de contenido.
La compra de Netflix Inc. por 700.0 millones de dólares de los derechos de Charlie y la fábrica de chocolate y la escisión de Warner Brothers por parte de AT&T Inc. y su fusión con Discovery Inc., valoradas en $96.0 millones, ejemplifican la variedad de transacciones que ocurren en el espacio de los medios.
La industria de publicación y radiodifusión en Internet también ha experimentado una alta actividad de fusiones y adquisiciones. La contribución de la industria a la economía general ha aumentado a una tasa anualizada del 12.1 % durante los 10 años hasta 2027, aumentando a un ritmo mucho más rápido que el PIB de EE. UU., lo que indica su importancia continua.
¿Ahora que?
Aunque una pieza clave del rompecabezas, las bajas tasas de interés no fueron el único factor que impulsó una mayor actividad de fusiones y adquisiciones en los últimos años.
Han surgido productos innovadores que benefician tanto a los consumidores como a las empresas a medida que la tecnología juega un papel más importante en la economía y en nuestras vidas: estos nuevos productos resuelven pequeños dolores de cabeza y ofrecen tratamientos para enfermedades que cambian la vida.
Aún así, el aumento de las tasas de interés viene con ganancias esperadas más bajas, factores de descuento más altos y valoraciones más bajas para las ofertas.
Sin embargo, el mercado de fusiones y adquisiciones ya muestra signos de desaceleración en 2022. El análisis de PricewaterhouseCoopers apunta a fuertes volúmenes de acuerdos de fusiones y adquisiciones, pero valores de acuerdos más bajos a mediados de 2022 como señal de incertidumbre de los inversores y menor demanda de adquisiciones.
Solo se espera que los impactos negativos en la economía y los mercados financieros se intensifiquen en 2023, lo que generará una perspectiva sombría para la actividad de fusiones y adquisiciones.
Las industrias que buscan sinergias de costos y mayores ganancias a través de fusiones probablemente experimenten mayores volúmenes de negocios en 2023. Las industrias especulativas con flujos de efectivo aún por verse verán menos negocios.
Fuente de lbismundo
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