Мы надеялись на более «нормальный» 2021 год, но на практике он больше походил на форму «равновесия». Тем не менее, индустрии управления активами относительно повезло — с некоторыми корректировками (и заметно меньшим количеством командировок) мы довольно эффективно вели наш бизнес. Климат и ESG в более широком смысле остаются в центре внимания всех, но под капотом темпы изменений огромны, благодаря значительным достижениям в области данных, интеграции инвестиционных процессов и климатической аналитике. Тем не менее, большое «известное неизвестное» — это то, что происходит с макроэкономическими условиями (и когда) и последствия для рынков… Ниже мы предлагаем некоторые мысли по этому поводу вместе с другими нашими прогнозами на 2022 год.

10 идей по управлению активами на 2022 год

1. Макропопутные ветры стихают, выбивая воздух из парусов менеджеров.

Условия, которые привели к тому, что рынки достигли рекордно высокого уровня, могут измениться по мере роста ставок, отмены целевого налогово-бюджетного стимулирования и ограничения покупки активов центральными банками. Это вызовет расплату для управляющих активами, которые раздули свой бизнес, стали чрезмерно полагаться на встроенные бета-притоки, несмотря на посредственную альфу, или которые сильно зависели от дешевого кредитного плеча для поддержки объемов заключения сделок и возврата средств. Это также изменит структуру спроса на продукцию, что принесет пользу стратегиям, классам активов и географическим регионам (например, стоимости, устойчивым к инфляции реальным активам, чувствительным к инфляции ценным бумагам и товарным корзинам, отдельным странам с формирующимся рынком), которые не привлекали такого большого внимания или были относительно не в фаворе во время оживленной рыночной конъюнктуры.

2. Традиционные менеджеры находят какой-то… любой путь на альтернативные и частные рынки.

Традиционные игроки, которые хотят выйти на альтернативные и частные рынки, но считают оценку потенциальных приобретений слишком высокой или обеспокоены интеграционными рисками, будут органично расширяться в полуликвидное пространство традиционных классов активов (например, пространство до IPO в акциях, или CLO / синдицированные кредиты с фиксированным доходом). Другие готовы стиснуть зубы и заплатить все, что потребуется, чтобы получить альтернативные варианты и возможности частного рынка, будь то целая фирма или высокооплачиваемые люди с нужным опытом, послужным списком и связями. Стремление найти прибыльные возможности для роста достигло такой точки, когда риск отсутствия этих возможностей становится больше, чем риск переплаты или неаккуратной интеграции.

3. Нажимаем «газ» — токенизация запускает следующий этап демократизации частного рынка.

В последние годы демократизация частных активов набирает обороты, поскольку менеджеры ориентируются на новый класс инвесторов с дружественными для розничной торговли структурами, а технологические платформы сокращают административное бремя распределения и инвестирования в продукты частного рынка. Поскольку внутренняя инфраструктура построена для поддержки токенизации активов частного рынка, она откроет следующую волну доступа инвесторов за счет снижения затрат, повышения ликвидности вторичного рынка и обеспечения частичного доступа. Это откроет новые возможности на частных рынках для управляющих активами, которые могут создавать привлекательные продукты, а также вспомогательные системы, процессы и средства контроля, необходимые для использования преимуществ технологии распределенного реестра.

4. Гонка за долгосрочным капиталом обострится.

Движимая стремлением отрасли к более стабильным источникам капитала и подкрепляемая готовностью инвесторов пожертвовать ликвидностью ради доступа к высококлассным альтернативным менеджерам, появится волна новых долгосрочных или постоянных фондов капитала, которые облегчат инвестиции в неликвидные активы. В соответствии с этой тенденцией, управляющие активами, в том числе обычные подозреваемые (фирмы, занимающиеся частными инвестициями/частными долговыми обязательствами), а также банки с альтернативными инвестиционными подразделениями и даже традиционные управляющие, особенно те, которые фокусируются на фиксированном доходе или страховом инвестиционном наследии, будут конкурировать за страхование. бизнес как часть стратегии по захвату долгосрочных источников финансирования. Это еще больше ускорит выдающуюся роль, которую играют управляющие активами в преобразовании страхового сектора в канал для направления капитала в стратегии с высокой доходностью / доходностью.

5. Регуляторная среда «накаляется», особенно в отношении гринвошинга.

Регуляторные органы все чаще привлекают к ответственности менеджеров во многих областях, но наиболее заметно это касается гринвошинга, где он набирает обороты по обе стороны Атлантики. Регулирование станет более предписывающим, вплоть до введения «этикетки питания» для продуктов ESG, возлагая на управляющих активами ответственность за выполнение своих инвестиционных обещаний ESG и соотношение цены и качества.

6. От продуктов ESG к опыту ESG.

На сегодняшний день основное внимание уделяется разработке и запуску продуктов ESG, чтобы удовлетворить растущий спрос на все, что имеет маркировку ESG. Это изменится, поскольку клиенты осознают, что их потребности не удовлетворяются в полной мере за счет простой покупки недифференцированных продуктов. В то время как все продукты должны будут удовлетворять основные финансовые потребности, ведущие управляющие активами будут использовать подход «клиент прежде всего» и разрабатывать целостный опыт — где дизайн продукта является лишь одним аспектом — для удовлетворения потребностей более высокого порядка, таких как достижение цели, создание воздействия, укрепление доверия. и чувство общности, и даже вызывая радость.

7. Виртуальное становится реальностью.

Основываясь на предыдущих исследованиях, проведенных до пандемии, мы подсчитали, что полностью виртуальный управляющий активами может работать с более низкой базовой стоимостью примерно на 40%. Опыт последних двух лет показал, что такая модель может быть ближе к реальности, чем к научной фантастике. В то время как большинство фирм остановятся на гибридной рабочей модели, некоторые первопроходцы серьезно рассмотрят возможность отказа от офиса и личных контактов, неустанно оцифровывать, а там, где это не является ключевым для повышения ценности доставки, отдать на аутсорсинг все аспекты своего бизнеса. Сотрудники будут сами выбирать эти фирмы, учитывая их уникальное ценностное предложение, равно как и клиенты, которые ценят перспективу более низких комиссий и повышения чистой производительности по сравнению с более широким сенсорным опытом.

8. Управляющие активами перегружают дистрибуцию.

Способ продажи через финансовых посредников не сильно изменился за десятилетия; это остается процессом продаж, ориентированным на продукт, с основными иллюстрациями производительности и объяснениями продукта. Это изменится, когда управляющие активами возьмут дело в свои руки и разработают цифровые инструменты для консультирования и отчетности, чтобы помочь дистрибьюторам повысить качество обслуживания конечных клиентов. Это превратит взаимодействие с клиентом из продажи продукта в историю продажи — истории, с которыми клиенты могут быть связаны эмоционально и интеллектуально. Это усилит распределение таким образом, что традиционные финансовые показатели, профиль риска и разговоры об активах просто не могут сравниться.

9. Активизируются работы по строительству наземных сооружений в Китае.

На фоне вмешательства регулирующих органов в рынок и геополитической неопределенности в 2021 году были созданы и преобразованы контрольные пакеты акций компаний взаимных фондов, а также были объявлены новые китайско-иностранные совместные предприятия по управлению активами (орган управления активами, несмотря на название). По мере того, как глобальные игроки начнут работать в полную силу, акцент сместится с получения лицензий на конкуренцию за бизнес. Более продвинутые глобальные менеджеры в Китае начнут разрабатывать дифференцированные локальные стратегии (например, ESG, REIT, трансграничные и т. д.), адаптироваться к местной динамике распределения (например, использование WeChat и т. д.), где местные требования могут постоянно расширить границы принципов операционной модели всей группы.

10. Преобразования, повороты и переходы. Слияния и поглощения изменят отрасль несколькими способами.

Крупные игроки отрасли будут рассматривать возможность заключения мега-сделок и более активно заниматься слияниями и поглощениями, поскольку потребности и выгоды от масштабирования становятся слишком большими, чтобы их игнорировать. Это включает в себя улучшенный охват распространения; не отставать в гонке вооружений за расходы на передовые технологии, данные и количественные таланты; получение доступа к быстрорастущим развивающимся рынкам; и повышение операционного рычага. В то же время частные инвестиционные компании будут выборочно брать на себя зрелые, раздутые предприятия (средние и крупные) и применять подходы к созданию стоимости прямых инвестиций для проведения необходимых изменений, которым сопротивлялись действующие управленческие команды. В других случаях они ускорят темпы своей деятельности, занимая частичные доли владения в успешных средних фирмах (особенно менеджеры альтернативных компаний), где учредители/руководители стремятся «убрать немного фишек со стола» и частично монетизировать свои доли собственности.

Мы надеемся, что эти идеи дадут вам пищу для интересного обсуждения. Дайте нам знать, если вы хотите обсудить что-либо более подробно.  

Источник из Оливер Вайман

Информация, изложенная выше, предоставлена ​​Oliverwyman независимо от Alibaba.com. Alibaba.com не делает заявлений и не дает гарантий в отношении качества и надежности продавца и продукции.