Daha "normal" bir 2021 umuyorduk, ancak pratikte daha çok bir tür "denge" gibi göründü. Bununla birlikte, varlık yönetimi endüstrisi nispeten şanslıydı - bazı ayarlamalar (ve özellikle daha az seyahat) ile işimizi oldukça etkili bir şekilde sürdürdük. İklim ve daha geniş anlamda ÇSY, herkesin gündeminin başında yer almaya devam ediyor, ancak veri, yatırım süreci entegrasyonu ve iklim analitiğindeki büyük ilerlemelerle birlikte, değişimin hızı çok büyük. Ancak, büyük “bilinen bilinmeyen”, makro arka plana ne olduğu (ve ne zaman) ve piyasalar için sonuçları… 2022 için diğer tahminlerimizle birlikte aşağıda bu konuda bazı düşünceler sunuyoruz.
10 İçin Varlık Yönetiminde 2022 Fikir
1. Makro kuyruk rüzgarları, yöneticilerin yelkenlerindeki havayı alarak sönüyor.
Piyasaları rekor seviyelere çıkaran koşullar, oranlar yükseldikçe, hedeflenen mali teşvik geri çekildikçe ve merkez bankaları varlık alımlarını dizginledikçe geri dönmeye hazırlanıyor. Bu, işlerinde şişkinlik geliştiren, vasat alfaya rağmen yerleşik beta sürücü girişlerine aşırı bağımlı hale gelen veya anlaşma yapma hacimlerini ve fon getirilerini desteklemek için ucuz kaldıraca yüksek oranda bağımlı olan varlık yöneticileri için bir hesaplaşma yaratacaktır. Aynı zamanda, çok fazla dikkat çekmemiş veya nispeten ilgi görmüş stratejiler, varlık sınıfları ve coğrafyalardan (örneğin, değer, enflasyona dayanıklı reel varlıklar, enflasyona duyarlı menkul kıymetler ve emtia sepetleri, seçilmiş gelişmekte olan piyasa ülkeleri) yararlanan ürün talep modellerini yeniden şekillendirecektir. hareketli piyasa koşullarında gözden düştü.
2. Geleneksel yöneticiler, alt pazarlara ve özel pazarlara girmenin bir yolunu… herhangi bir yolunu bulur.
Alternatiflere ve özel pazarlara açılmak isteyen ancak potansiyel satın almaların değerlemelerini çok yüksek bulan veya entegrasyon risklerinden endişe duyan geleneksel oyuncular, geleneksel varlık sınıflarının yarı likit alanına (örneğin, hisse senetlerinde halka arz öncesi alan, veya sabit getirili CLO/sendikasyon kredileri). Diğerleri kurşunu ısıracak ve ister bütün bir şirket ister doğru deneyime, geçmiş geçmişe ve bağlantılara sahip yüksek fiyatlı bireyler olsun, alternatifleri ve özel pazar yeteneklerini güvence altına almak için ne gerekiyorsa ödeyecek. Kârlı büyüme fırsatları bulma baskısı, öyle bir noktaya geldi ki, bu yeteneklere sahip olmama riski, fazla ödeme veya dağınık entegrasyon riskinden daha büyük olacak.
3. "Gaz"a basmak — belirteçleştirme, özel piyasa demokratikleşmesinin bir sonraki aşamasını yönlendirir.
Özel varlıkların demokratikleşmesi, yöneticilerin perakende satış dostu yapılara sahip yeni bir yatırımcı sınıfını hedeflemesi ve teknoloji platformlarının özel piyasa ürünlerini dağıtmanın ve bunlara yatırım yapmanın idari yükünü azaltmasıyla son yıllarda hız kazandı. Arka uç altyapısı, özel piyasa varlıklarının tokenleştirilmesini desteklemek için inşa edildiğinden, maliyetleri düşürerek, ikincil piyasa likiditesini artırarak ve kısmi erişim sağlayarak bir sonraki yatırımcı erişimi dalgasını başlatacaktır. Bu, özel pazarlarda çekici ürünler oluşturabilen varlık yöneticileri ve dağıtılmış defter teknolojisinden yararlanmak için gerekli olan destekleyici sistemler, süreçler ve kontroller için yeni fırsatlar açacaktır.
4. Uzun vadeli sermaye sağlama yarışı yoğunlaşacak.
Sektörün daha istikrarlı sermaye kaynaklarına yönelik arzusu ve yatırımcıların üst düzey alternatif yöneticilere erişim için likiditeyi feda etme istekliliğiyle desteklenen, likit olmayan varlıklara yatırımı kolaylaştıran yeni uzun vadeli veya kalıcı sermaye fonları dalgası olacaktır. Bu eğilimle uyumlu olarak, olağan şüpheliler (özel sermaye/özel borç firmaları) dahil olmak üzere varlık yöneticileri, alternatif yatırım kollarına sahip bankalar ve hatta geleneksel yöneticiler, özellikle sabit gelir odaklı veya sigorta yatırım mirasına sahip olanlar da dahil olmak üzere sigortacılık için rekabet edeceklerdir. uzun vadeli finansman kaynaklarına kilitlenme stratejisinin bir parçası olarak iş. Bu, varlık yöneticilerinin sigorta sektörünü sermayeyi yüksek getiri/getiri stratejilerine akıtan bir kanala dönüştürmede oynadıkları önemli rolü daha da hızlandıracaktır.
5. Düzenleyici ortam, özellikle yeşil yıkama konusunda "hareket ediyor".
Düzenleyiciler, birçok alanda yöneticileri giderek daha fazla sorumlu tutuyor, ancak en belirgin olanı, Atlantik'in her iki yakasında ivme kazandığı yeşil aklama etrafında. Mevzuat, ESG ürünleri için bir "beslenme etiketi" getirmeye kadar giderek daha kuralcı hale gelecek ve varlık yöneticilerini ESG yatırım vaadini ve paranın karşılığını yerine getirmekten sorumlu tutacak.
6. ESG ürünlerinden ESG deneyimlerine.
Bugüne kadar, en çok ESG etiketli her şeye yönelik artan talebi karşılamak için ESG ürünleri geliştirmeye ve piyasaya sürmeye odaklanıldı. Müşteriler, ihtiyaçlarının sadece farklılaştırılmamış ürünler satın alarak tam olarak karşılanmadığını anladıkça bu durum değişecektir. Tüm ürünlerin temel finansal ihtiyaçları karşılaması gerekecek olsa da, önde gelen varlık yöneticileri "önce müşteri" yaklaşımını benimseyecek ve amacı yerine getirme, etki yaratma, güven oluşturma gibi daha üst düzey ihtiyaçları karşılamak için - ürün tasarımının yalnızca bir yönü olduğu - bütünsel deneyimler tasarlayacak. ve topluluk duygusu ve hatta neşeyi tetikliyor.
7. Sanal gerçeğe dönüşür.
Pandemiden önceki önceki araştırmalara dayanarak, tamamen sanal bir varlık yöneticisinin ~%40 daha düşük maliyet tabanıyla çalışabileceğini tahmin ettik. Son iki yıldaki deneyim, böyle bir modelin bilimkurgudan çok gerçeğe yakın olabileceğinin altını çizdi. Çoğu firma hibrit bir çalışma modelinde karar kılacak olsa da, bazı çığır açanlar ofis ve yüz yüze iletişimi bırakmayı, durmaksızın dijitalleşmeyi ve değer sunumunun temel olmadığı durumlarda işlerinin her yönünü dış kaynak olarak kullanmayı ciddi olarak düşünecektir. Çalışanlar, benzersiz değer teklifleri göz önüne alındığında, daha düşük ücretler ve daha yüksek bir temas deneyimi yerine iyileştirilmiş net performans olasılığına değer veren müşteriler gibi bu firmaları kendileri seçeceklerdir.
8. Varlık yöneticileri, dağıtımı güçlendiriyor.
Finansal aracılar aracılığıyla satış yapmanın yolu on yıllardır pek değişmedi; temel performans çizimleri ve ürün açıklamaları ile ürün odaklı bir satış süreci olmaya devam ediyor. Varlık yöneticileri meseleleri kendi ellerine aldıkça ve distribütörlerin son müşteri deneyimini yükseltmelerine yardımcı olmak için dijital danışmanlık ve raporlama araçları tasarladıkça bu durum değişecektir. Müşteri etkileşimlerini ürün satan bir hikayeden satış hikayelerine dönüştürecek - müşterilerin duygusal ve entelektüel olarak bağ kurabilecekleri hikayeler. Bu, dağıtımı, geleneksel finansal performansa, risk profiline ve mevcutlara dayalı konuşmalara güvenmenin eşleşemeyeceği şekillerde güçlendirecektir.
9. Çin'in karada inşa çabaları yoğunlaşıyor.
Piyasaya düzenleyici müdahale ve jeopolitik belirsizliklerin ortasında, 2021, yatırım fonu şirketlerinin kurulmasına ve çoğunluk hisselerinin dönüştürülmesine ve ayrıca daha fazla Çin-yabancı servet yönetimi ortak girişiminin (ismine rağmen bir varlık yönetimi kuruluşu) duyurularına tanık oldu. Küresel oyuncular tamamen faaliyete geçtikçe, odak noktası lisansları almaktan iş için rekabet etmeye kayacak. Çin'deki daha gelişmiş küresel yöneticiler, farklılaştırılmış yerel stratejiler (örneğin, ESG, GYO'lar, sınır ötesi, vb.) geliştirmeye başlayacak ve yerel gereksinimlerin sürekli olarak değişebileceği yerel dağıtım dinamiklerine (örneğin, WeChat kullanımı vb.) uyum sağlayacaktır. grup çapında çalışma modeli ilkelerinin sınırlarını zorlayın.
10. Dönüşümler, geri dönüşler ve geçişler — Birleşme ve Satın Almalar sektörü birçok şekilde yeniden şekillendirecek.
Büyük endüstri oyuncuları mega anlaşmaları değerlendirecek ve ölçeklendirmenin ihtiyaçları ve faydaları göz ardı edilemeyecek kadar büyük hale geldiğinden, M&A'yı daha aktif bir şekilde takip edecek. Buna gelişmiş dağıtım erişimi dahildir; ileri teknoloji, veri ve niceliksel yeteneklere yapılan harcamalar için silahlanma yarışına ayak uydurmak; hızla büyüyen gelişmekte olan pazarlara erişim kazanmak; ve işletme kaldıracını artırmak. Aynı zamanda, özel sermaye şirketleri olgun, şişkin işletmeleri (orta ve büyük ölçekli) seçerek devralacak ve görevdeki yönetim ekiplerinin direndiği gerekli değişiklikleri yürütmek için özel sermaye değer yaratma yaklaşımlarını uygulayacak. Diğer durumlarda, kurucuların/yöneticilerin "masadan biraz fiş almak" ve kısmen sahiplik pozisyonlarından para kazanmak istediği başarılı orta ölçekli firmalarda (özellikle alt şirketler yöneticileri) kısmi sahiplik pozisyonları alma faaliyet hızlarını artıracaklar.
Umarız bu fikirler size ilginç bir tartışmayı ateşlemek için biraz yem verir. Herhangi bir şeyi daha ayrıntılı olarak tartışmak isterseniz bize bildirin.
Kaynaktan Oliver Wyman
Yukarıda belirtilen bilgiler, Alibaba.com'dan bağımsız olarak Oliverwyman tarafından sağlanmaktadır. Alibaba.com, satıcının ve ürünlerin kalitesi ve güvenilirliği konusunda hiçbir beyanda bulunmaz ve garanti vermez.
