Akhir dari Pemulihan: Pembaruan Makroekonomi AS

Karena inflasi yang tinggi dan kenaikan suku bunga berdampak pada konsumen dan bisnis, pasar perumahan telah melambat, terjadi defisit perdagangan dan persediaan tetap rendah; hal ini mengakibatkan ekonomi AS berkontraksi untuk kuartal kedua berturut-turut, mengakhiri pemulihan pandemi COVID-19 (virus corona).

Mendorong kekhawatiran resesi, PDB riil telah disesuaikan untuk menurun pada tingkat tahunan sebesar 0.9% pada kuartal kedua tahun 2022.

Meskipun mengalami penurunan, Komite Kencan Siklus Bisnis Biro Riset Ekonomi Nasional telah mengindikasikan bahwa ekonomi belum dalam resesi karena pasar tenaga kerja terus berkembang dan pengeluaran konsumsi pribadi meningkat.

Sementara indikator-indikator ini menunjukkan kepositifan, perekonomian terus mengalami tantangan terkait inflasi yang tinggi, sentimen konsumen yang melemah, dan gangguan rantai pasokan yang sedang berlangsung, yang memperparah kekhawatiran resesi di masa depan.

pasar tenaga kerja

• Total lapangan kerja nonpertanian meningkat sebesar 1.2 juta selama kuartal kedua tahun 2022, diikuti oleh penambahan 528,000 pekerjaan pada Juli 2022. Sektor Layanan Pendidikan dan Kesehatan merupakan kontributor pertumbuhan terbesar, menambah 122,000 pekerjaan pada bulan Juli, diikuti oleh sektor Kenyamanan dan Perhotelan. , yang menambah 96,000 pekerjaan di bulan Juli.
• Saat kantor dibuka kembali, jumlah pekerja jarak jauh terus menurun menjadi 7.1% selama Q2 2022, turun dari 10.0% pada Maret 2022. Namun, ini sangat bervariasi menurut sektor dan persyaratan pekerjaan, dengan bidang Informasi memegang bagian terbesar dari karyawan jarak jauh, diikuti oleh Layanan Profesional, Ilmiah dan Teknis.
• Tingkat pengangguran mencapai tingkat prapandemi sebesar 3.5% pada bulan Juli. Meski tingkat pengangguran telah pulih, tingkat partisipasi angkatan kerja masih berada di bawah tingkat prapandemi.
• Di seluruh Amerika Serikat, upah per jam rata-rata meningkat selama Q2 2022. Namun, upah masuk sektor Perdagangan Besar ditolak. Meskipun inflasi tinggi terus berlanjut, pendapatan per jam rata-rata riil meningkat pada bulan Juli sambil tetap jauh di bawah level yang dialami pada Juli 2021.

Pengeluaran konsumen

• Total pengeluaran konsumsi pribadi (PCE) tumbuh 5.5% selama kuartal kedua tahun 2022. Sementara itu, PCE tahun-ke-tahun meningkat 8.4% per Juni 2022. Pertumbuhan belanja konsumen sebagian besar didorong oleh belanja barang-barang tidak tahan lama, khususnya belanja bensin dan barang energi lainnya serta pengeluaran konsumsi rumah tangga (untuk jasa).
• Pengeluaran untuk barang tahan lama hanya meningkat sedikit selama Q2 2022, naik 0.2%. Dalam segmen barang tahan lama, pengeluaran untuk kendaraan bermotor dan suku cadang dan perabot serta peralatan rumah tangga tahan lama masing-masing meningkat 0.9% dan 1.1% selama Q2 2022. Sebaliknya, pengeluaran untuk barang dan kendaraan rekreasi dan barang tahan lama lainnya masing-masing turun 0.5% dan 2.0% selama periode yang sama.
• Pengeluaran untuk barang tidak tahan lama juga meningkat selama Q2 2022, terutama didorong oleh peningkatan pengeluaran untuk bensin dan barang energi lainnya sebesar 5.3% selama periode yang sama. Selain itu, pengeluaran untuk makanan dan minuman yang dibeli untuk konsumsi di luar lokasi meningkat 0.7% selama Q2 2022.
• Pengeluaran untuk layanan meningkat 2.2% selama Q2 2022. Peningkatan konsumsi layanan transportasi (5.5%) serta layanan makanan dan akomodasi (3.5%) mendorong peningkatan pengeluaran untuk layanan selama Q2.

Inflasi

• Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (tidak termasuk makanan dan energi), ukuran inflasi pilihan Federal Reserve, meningkat 1.3% selama kuartal kedua tahun 2022. Akibatnya, inflasi tahun-ke-tahun mencapai 4.8% untuk tahun yang berakhir pada Juni 2022.
• Inflasi, yang diukur dengan Indeks Harga Konsumen (IHK) dan termasuk makanan dan energi, meningkat 8.5% untuk tahun yang berakhir Juli 2022. IHK seringkali merupakan angka inflasi yang lebih umum di kalangan konsumen karena makanan dan energi merupakan kategori pengeluaran utama rumah tangga. .
• CPI sedikit menurun pada Juli 2022 dibandingkan dengan Juni, terutama didorong oleh indeks energi yang turun 4.6% pada Juli, yang diikuti dengan kenaikan sebesar 7.5% pada Juni. Selanjutnya, indeks bensin turun 7.7% dan indeks gas alam turun 3.6% pada Juli 2022. Namun, indeks listrik naik 1.6% pada Juli.
• Invasi Rusia ke Ukraina dan penguncian terkait pandemi di China semakin memperburuk masalah rantai pasokan di Triwulan ke-2, memberikan tekanan pada harga komoditas dan juga berkontribusi terhadap inflasi.
• Untuk memerangi kenaikan bersejarah dalam inflasi, Federal Reserve telah menaikkan suku bunga pada tahun 2022, dengan Presiden Biden menandatangani Undang-Undang Pengurangan Inflasi tahun 2022 menjadi undang-undang. Namun, Kantor Anggaran Kongres tidak memperkirakan adanya perubahan inflasi yang signifikan sebagai akibat dari undang-undang baru ini.

Tren perumahan

• Meski tumbuh kuat di paruh pertama 2022, nilai konstruksi perumahan turun di bulan Juni. Meskipun berada di atas tingkat prapandemi, pembangunan unit rumah baru juga melambat secara signifikan, dengan perkiraan 1.7 juta rumah sedang dibangun.
• Sementara konstruksi rumah keluarga tunggal turun secara konsisten selama Q2 2022, konstruksi rumah banyak keluarga sedikit meningkat. Secara keseluruhan, pembangun telah mampu merespon melemahnya permintaan karena suku bunga dan hipotek meningkat, menurunkan keterjangkauan perumahan baru. Sementara itu, biaya sewa yang tinggi tetap menjadi peluang bagi para pembangun untuk menyewakan unit multifamily.
• Karena tingkat hipotek sebagian besar meningkat, aplikasi hipotek AS rata-rata menurun pada tahun 2022, karena permintaan pinjaman untuk membeli rumah dan aktivitas pembiayaan kembali telah turun. Meskipun tingkat hipotek sedikit menurun untuk pekan yang berakhir 12 Agustus 2022, aplikasi masih menurun, dengan kekhawatiran konsumen tentang inflasi dan rumah yang mempertahankan nilai semakin memicu kekhawatiran resesi.

Tren non-perumahan

• Konstruksi non-perumahan turun 1.2% selama kuartal kedua tahun 2022, sebagian besar didorong oleh konstruksi listrik, jalan raya dan jalan raya serta keagamaan. Konstruksi penyediaan air terus menunjukkan pertumbuhan yang kuat, didorong oleh peningkatan hasil manufaktur dan industri.
• Pinjaman komersial dan industri telah meningkat pada tingkat yang dipercepat selama Q2 2022 dibandingkan dengan Q1, menunjukkan peningkatan investasi pada pabrik dan peralatan serta modal kerja.
• Dengan disahkannya Undang-Undang Investasi dan Pekerjaan Infrastruktur (IIJA), kegiatan konstruksi untuk proyek-proyek seperti pengurangan emisi karbon, perbaikan jembatan, dan perluasan infrastruktur pengisian kendaraan listrik diharapkan dapat menguat. Selanjutnya, Undang-Undang Pengurangan Inflasi, yang disahkan pada Agustus 2022, mencakup berbagai kredit pajak dan pendanaan untuk proyek energi dan iklim, yang selanjutnya akan memungkinkan kegiatan konstruksi.

Pasar keuangan

• Federal Reserve melanjutkan sikap pengetatan moneternya dengan menaikkan kisaran target untuk tingkat dana federal menjadi 1.5% hingga 1.75%. Tingkat Efektif Dana Federal saat ini duduk di 1.68%. Selain itu, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) mulai mengurangi kepemilikan sekuritas secara signifikan mulai 1 Juni 2022. Dengan menjual kepemilikan sekuritas, FOMC bertujuan untuk mengurangi jumlah uang beredar dalam perekonomian. Tujuannya adalah untuk menarik inflasi yang tak terkendali, didorong oleh harga makanan dan energi eceran yang tinggi, dengan menaikkan tingkat dana federal yang efektif dan menjual sekuritas. Kenaikan suku bunga tambahan diperkirakan akan berlanjut sampai FOMC dapat menarik inflasi menuju targetnya sebesar 2.0%.
• Ketakutan akan resesi membebani pikiran investor saat mereka berusaha membongkar aset berisiko. Kekhawatiran resesi dipicu oleh peningkatan inflasi, yang telah menyebabkan The Fed terus menaikkan suku bunga dan perlambatan pertumbuhan PDB AS. Reli pasar singkat terjadi bersamaan dengan aksi jual obligasi pemerintah AS, yang pada gilirannya meningkatkan imbal hasil nota Treasury 10 tahun.
• Per Juli 2022, S&P 500 turun 14.5%, NASDAQ turun 20.0% dan DIJA turun 11.1% dari awal tahun. Investor terus mengawasi inflasi untuk mengakses seberapa parah perubahan kebijakan Fed akan setiap pertemuan. Volatilitas di pasar diperkirakan akan berlanjut hingga kebijakan moneter Fed menunjukkan tanda-tanda perlambatan inflasi.

Distribusi peringkat risiko

• Risiko pada tahun 2020 terkonsentrasi pada skala yang lebih tinggi karena permulaan pandemi virus corona.
  • 3.0% dari industri yang dinilai sebagai risiko sedang-tinggi atau lebih besar.
• Risiko pada tahun 2021 melemah karena sebagian besar pembatasan dilonggarkan.
  • 3.0% dari industri yang dinilai sebagai risiko sedang-tinggi atau lebih besar
• Prospek risiko diperkirakan akan memburuk karena meningkatnya inflasi, kekhawatiran resesi, dan masalah rantai pasokan yang sedang berlangsung
  • 2.0% industri dinilai sebagai risiko sedang-tinggi atau lebih besar pada tahun 2022.
  • 2.0% industri dinilai sebagai risiko sedang-tinggi atau lebih besar pada tahun 2023.

Sorotan sektor

• Layanan Akomodasi dan Makanan – Sektor Layanan Akomodasi dan Makanan berubah dari sektor paling berisiko pada tahun 2020 dan 2021 menjadi salah satu yang paling tidak berisiko pada tahun 2022, didorong oleh peningkatan aktivitas ekonomi dan perjalanan. Meskipun inflasi berkontribusi pada biaya operasional yang lebih tinggi untuk perusahaan-perusahaan ini, pelonggaran pembatasan terkait pandemi diharapkan menguntungkan industri seperti Rantai Restoran, Bar dan Klub Malam dan Restoran Layanan Lengkap Lokasi Tunggal.
• Transportasi dan Pergudangan – Dengan kembalinya perjalanan dengan cepat, sektor Transportasi dan Pergudangan diperkirakan akan terganggu oleh ketidakseimbangan penawaran dan permintaan, sehingga menaikkan biaya bahan bakar. Sementara beberapa operator mungkin meneruskan perubahan harga ke pasar utama, yang lain mungkin mengurangi profitabilitas. Namun demikian, sektor ini diperkirakan akan menjadi salah satu yang paling tidak berisiko pada tahun 2022, didorong oleh peningkatan permintaan.
• Konstruksi – Karena kenaikan suku bunga menaikkan biaya pinjaman untuk proyek konstruksi, konstruksi diperkirakan akan menjadi salah satu sektor paling berisiko di tahun 2022 dan selama periode perkiraan. Namun, pendanaan dari Undang-Undang Investasi dan Pekerjaan Infrastruktur (IIJA) dan Undang-Undang Pengurangan Inflasi diharapkan dapat mendukung kegiatan konstruksi non-perumahan selama beberapa tahun mendatang. Secara khusus, Konstruksi Saluran Air dan Saluran Pembuangan; Konstruksi Jalan dan Jalan Raya; Dan Konstruksi Jembatan dan Jalan Layang industri diantisipasi untuk mendapatkan keuntungan dari pendanaan tambahan dan kredit pajak.
• Perdagangan eceran– Pengeluaran konsumen meningkat untuk barang-barang yang tidak tahan lama, terutama gas dan makanan, didorong oleh kenaikan harga dan inflasi. Ketika pengeluaran untuk barang-barang tersebut meningkat, industri SPBU dan SPBU dengan industri Convenience Stores telah menunjukkan pertumbuhan pendapatan, terutama karena operator telah menyerahkan kenaikan harga kepada konsumen. Demikian pula, kenaikan harga pangan telah meningkatkan pendapatan untuk Industri Supermarket dan Toko Kelontong.

Sumber dari ibisworld

Penafian: Informasi yang disebutkan di atas disediakan oleh Ibisworld secara independen dari Alibaba.com. Alibaba.com tidak memberikan pernyataan dan jaminan mengenai kualitas dan keandalan penjual dan produk.