Key Takeaways:
- Un forte aumento del prezzo di materie prime fondamentali ed energetiche, come il legname, l'acciaio e il carbone, sta facendo aumentare le pressioni inflazionistiche sulle imprese manifatturiere e delle costruzioni.
- Con l'aumento del prezzo degli input chiave, è aumentato anche il costo di produzione. Le aziende che se la sono cavata meglio sono quelle che possono trasferire l'aumento dei costi ai propri clienti.
- Gli effetti economici più ampi dell'inflazione mettono alla prova anche le imprese manifatturiere e delle costruzioni, poiché l'aumento del costo dei prestiti e un mercato del lavoro teso possono limitare la produttività e aumentare le pressioni finanziarie su entrambi i settori.
Le imprese edili e manifatturiere affrontano sfide sostanzialmente simili durante i periodi di inflazione. Con l'aumento dei prezzi degli input, devono aumentare anche i costi di produzione. Le attuali pressioni inflazionistiche sulle industrie australiane sono meglio descritte come inflazione "spinta dai costi". Questo termine significa che l'aumento dei prezzi è derivato da una carenza nell'offerta aggregata di materie prime, che ha spinto verso l'alto i prezzi in quanto la domanda ha superato l'offerta.
I recenti aumenti dei prezzi sono stati quindi una sfida per i settori edile e manifatturiero, soprattutto perché tendono ad essere ad alta intensità energetica e di materiali. Molte imprese edili e manifatturiere hanno faticato a trasferire l'aumento dei prezzi ai consumatori, il che ha influito sui ricavi e sulla redditività di entrambi i settori.
A parte i problemi causati dai costi dei materiali e dell'energia, anche i settori dell'edilizia e della produzione tendono ad essere ad alta intensità di capitale e lavoro. È probabile che questi fattori aumentino ulteriormente i costi di produzione e limitino la domanda di prodotti e servizi del settore. Queste dinamiche intersecanti hanno fatto sì che le imprese edili e manifatturiere si trovassero ad affrontare problemi complessi e di ampia portata.
Poiché molte industrie manifatturiere forniscono direttamente grandi progetti di costruzione, anche questi problemi sono interconnessi. Le estese catene di approvvigionamento collegate a entrambi i settori hanno fatto sì che i loro problemi abbiano implicazioni espansive per l'economia australiana in generale.
Scavare più a fondo negli effetti dell'aumento dei prezzi su questi due settori fornirà una panoramica delle attuali pressioni inflazionistiche che molte aziende stanno vivendo. Queste informazioni possono anche indirizzare le aziende verso le aree che richiedono attenzione man mano che aumentano le pressioni sui costi.
Tuttavia, non tutte le aziende hanno registrato un aumento generale dei prezzi e alcune sono andate meglio di altre. Riflettere sulle diverse performance di questi settori può aiutare le aziende a determinare come gestire un ambiente commerciale difficile.
Ad alta intensità di materiali: costi di input chiave in aumento
L'aumento dei prezzi dei materiali ha causato notevoli stress agli operatori del settore edile e manifatturiero. Tuttavia, non tutti gli input sono aumentati allo stesso ritmo, il che significa che la pressione sulle imprese è variata da un settore all'altro, a seconda sia della catena di approvvigionamento che dell'elasticità della domanda nel settore.
L'industria delle costruzioni domestiche e la sua vasta supply chainho sperimentato gravi difficoltà derivanti dall'aumento dei costi di produzione. Queste sfide derivano in parte dai contratti a prezzo fisso, che hanno limitato la capacità di molte aziende di trasferire l'aumento dei prezzi ai propri clienti.
Anche altri segmenti del settore delle costruzioni hanno lottato con l'aumento dei costi di produzione, tra cui la costruzione di edifici commerciali e industriali e la costruzione di appartamenti multi-unità e villette a schiera. I prezzi dei principali input di materiali che sono cruciali nella maggior parte dei progetti di costruzione, in particolare legname e prodotti in acciaio, sono aumentati in modo significativo.
Altri segmenti dell'edilizia commerciale sono andati meglio, poiché queste aziende sono spesso in una posizione molto migliore per trasferire l'aumento dei prezzi ai clienti. Ad esempio, IBISWorld stima che l'industria pesante e altre costruzioni non edilizie e le industrie di costruzione di strade e ponti siano cresciute nell'anno finanziario 2021-22, poiché molti altri segmenti del settore delle costruzioni hanno avuto difficoltà. Questi settori spesso costruiscono infrastrutture chiave, il che significa che tendono ad avere una domanda anelastica e possono quindi trasferire l'aumento dei prezzi senza ridurre significativamente il fatturato.
Le industrie manifatturiere sono particolarmente sensibili alla pressione degli aumenti dei prezzi di input. Queste industrie hanno un potere di determinazione dei prezzi limitato e hanno quindi faticato a trasferire l'aumento dei costi ai clienti. Secondo l'ABS, l'indice medio dei prezzi alla produzione del settore manifatturiero è stato inferiore all'indice medio dei prezzi degli input per l'intero anno finanziario 2021-22. Le condizioni globali hanno guidato questi aumenti, poiché il prezzo dei materiali importati è aumentato più rapidamente del prezzo dei materiali nazionali. Questa tendenza dimostra gli effetti delle interruzioni della catena di approvvigionamento globale sull'aumento dei prezzi dei fattori di produzione.
Queste tendenze indicano anche i potenziali vantaggi dell'onshoring di una parte crescente della catena di approvvigionamento. A seguito della pandemia di COVID-19, molte aziende stanno rivalutando sempre più i rischi della catena di approvvigionamento legati all'approvvigionamento di forniture offshore. La pandemia di COVID-19 ha dimostrato l'importanza di costruire la resilienza della catena di approvvigionamento, in particolare in un paese geograficamente isolato come l'Australia. La carenza di approvvigionamento può influire sia sulle entrate che sulla redditività, poiché i rallentamenti della produzione possono ridurre le entrate.
La garanzia dell'approvvigionamento è altrettanto cruciale per le imprese di costruzioni, poiché i grandi progetti di costruzione di solito operano con scadenze ravvicinate con una catena di approvvigionamento estesa. I ritardi nelle forniture possono spesso essere molto più costosi dei risparmi accumulati dall'approvvigionamento di forniture offshore. L'onshoring della catena di approvvigionamento dei principali materiali da costruzione potrebbe anche avvantaggiare le principali industrie manifatturiere, come le industrie di fabbricazione di acciaio strutturale e di produzione di legno fabbricato.
Ad alta intensità energetica: aumento dei costi operativi
Le carenze nella catena di approvvigionamento delle principali materie prime energetiche sono state fondamentali per i recenti aumenti dei prezzi e queste tendenze hanno reso le industrie ad alta intensità energetica più vulnerabili. Le condizioni globali hanno esacerbato la situazione per i produttori australiani, poiché le interruzioni nella fornitura globale di carbone e gas hanno causato il aumento del prezzo interno dell'energia.
L'aumento del prezzo dell'energia colpisce l'intera economia australiana, ma è particolarmente dannoso per i segmenti del settore manifatturiero che dipendono da elevate quantità di energia per la lavorazione dei prodotti. Ad esempio, le industrie della lavorazione dei metalli, in particolare le industrie di fusione e forgiatura, richiedono calore significativo per trasformare il minerale metallico in prodotti in metallo. La redditività nel settore della forgiatura siderurgica ha risentito dell'aumento del costo dell'energia, in particolare del forte aumento degli input di carbone e gas.
L'aumento del prezzo dell'energia non ha influenzato negativamente tutte le industrie manifatturiere. Le raffinerie di petrolio hanno registrato una ripresa spettacolare, poiché le varie condizioni di offerta globale di materie prime energetiche e le condizioni di ripresa della domanda hanno beneficiato in modo significativo le raffinerie australiane. Il prezzo del greggio è rimasto sostanzialmente stabile, in particolare quando le forniture globali sono state rilasciate. Tuttavia, il prezzo dei prodotti petroliferi è aumentato notevolmente, il che ha contribuito alla redditività e all'aumento delle entrate per l'industria della raffinazione del petrolio e della produzione di combustibili petroliferi.
A breve termine, le aziende che fanno affidamento su carbone e gas per le loro forniture energetiche dovrebbero cercare di tagliare i costi non necessari o rinegoziare le loro forniture per gestire meglio gli effetti dell'inflazione energetica. Una strategia a più lungo termine dovrebbe prendere in considerazione la diversificazione della fonte energetica su cui fanno affidamento le aziende, poiché le interruzioni nella fornitura globale di particolari prodotti sono spesso impreviste ed è difficile passare a una nuova fonte energetica a breve termine.
Ad alta intensità di capitale e lavoro: oltre i costi degli input
A parte l'aumento del prezzo degli input, altri fattori minacciano le prestazioni delle imprese manifatturiere e delle costruzioni. Anche le risposte all'aumento dell'inflazione hanno presentato nuove sfide. In particolare, la RBA ha risposto all'aumento dell'inflazione alzando il tasso di interesse in riunioni mensili consecutive per la prima volta in oltre un decennio. Il forte aumento dei tassi di interesse ha modificato in modo decisivo il contesto finanziario per le imprese edili e manifatturiere poiché il costo del denaro aumenta e gli investimenti pubblici e privati ne risentiranno probabilmente.
La spesa in conto capitale è particolarmente cruciale per il settore delle costruzioni. I nuovi progetti di costruzione richiedono ingenti investimenti privati e pubblici, minacciati dalle pressioni inflazionistiche e dall'aumento dei tassi di interesse. È probabile che l'aumento del costo dei prestiti limiti gli investimenti privati in nuovi progetti di capitale. Queste tendenze interessano le imprese di costruzione in tutti i segmenti del settore, poiché sia l'edilizia commerciale che quella domestica dipendono fortemente dagli investimenti privati.
L'ampia catena di approvvigionamento delle costruzioni fa affidamento anche sugli investimenti privati in nuovi progetti di costruzione per mantenere entrate e redditività. Ad esempio, l'industria dello sviluppo e della suddivisione del territorio si basa in modo significativo su elevati investimenti privati e l'aumento del costo del prestito probabilmente ridurrà la domanda dei loro servizi.
La pressione inflazionistica può anche limitare la spesa in conto capitale del settore pubblico, poiché i governi cercano di evitare di contribuire all'aumento dei prezzi. Il settore dell'edilizia commerciale fa molto affidamento sugli investimenti di capitale pubblico, in particolare su grandi progetti di trasporti, ponti e strade. Tuttavia, i progetti di infrastrutture critiche sono meno suscettibili a queste pressioni a breve termine, che possono proteggere alcune imprese di costruzioni commerciali dagli effetti delle pressioni inflazionistiche.
L'aumento del costo dell'indebitamento può colpire anche le imprese stesse, in particolare quelle che richiedono ingenti capitali presi a prestito da investire in attrezzature e macchinari. Le aziende manifatturiere sono particolarmente vulnerabili a queste pressioni, poiché gli aumenti di produttività sono essenziali per compensare l'aumento dei costi di input. L'investimento in nuovi macchinari è uno strumento vitale per ottenere guadagni di produttività ed economie di scala in un'azienda manifatturiera.
A breve termine, le aziende dovrebbero prendere in considerazione la possibilità di rivedere la propria posizione debitoria o cercare di rinegoziare i termini con i finanziatori per migliorare la flessibilità durante un periodo volatile per le pressioni sui costi. A lungo termine, le aziende dovrebbero adeguare le proprie strategie per tenere conto di tassi di interesse strutturalmente più elevati.
È probabile che i costi di prestito siano più elevati nel prossimo futuro. Le aziende dovrebbero garantire che la loro base di costo sia sostenibile e che il flusso di cassa sia in una posizione forte per ridurre il rischio complessivo e lasciare le aziende in una posizione migliore quando negoziano con i finanziatori.
I salari non stanno guidando l'attuale crisi inflazionistica. Nella maggior parte dei casi, i salari seguono l'aumento del prezzo degli input, sebbene il La RBA prevede che si verificheranno aumenti salariali nella seconda metà del 2022. Anche l'attuale mercato del lavoro australiano è molto teso, con la disoccupazione che raggiunge i minimi degli ultimi 50 anni. Sia la produzione che l'edilizia sono ad alta intensità di manodopera ed entrambi i settori dipendono in modo significativo da una forza lavoro qualificata.
Durante i periodi di bassa disoccupazione, l'assunzione di nuovi dipendenti diventa ancora più difficile. Pertanto, i datori di lavoro del settore edile e manifatturiero dovrebbero concentrarsi sul mantenimento della forza lavoro attuale e sulla riduzione del turnover del lavoro fornendo salari competitivi, incentivi per i dipendenti ad avanzare e maggiori benefici per i dipendenti che migliorano le condizioni di lavoro.
Conclusione
I settori delle costruzioni e manifatturiero sono particolarmente sensibili alle pressioni inflazionistiche. L'aumento del costo dell'energia, dei materiali, dei prestiti e della manodopera sono tutti potenziali problemi per le imprese di questi settori. Man mano che i costi aumentano lungo tutta la catena di approvvigionamento, le aziende che probabilmente ne trarranno vantaggio sono quelle con il potere di determinazione dei prezzi per trasferire l'aumento dei prezzi e ottenere maggiori ricavi e redditività.
Fonte da Ibisworld
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