Quando l'economia ha iniziato la sua rapida ripresa nel 2021, i mercati finanziari hanno seguito l'esempio. L'attività di fusione e acquisizione (M&A) ha raggiunto il livello più alto dal 2015, registrando $ 5.1 trilioni di affari nel 2021, secondo KPMG.
Il rimbalzo da un tranquillo 2020 dovrebbe continuare nel 2022, anche se probabilmente ci saranno meno accordi nel 2022 rispetto al 2021.
I bassi tassi di interesse hanno consentito finanziamenti significativi per l'acquisto di società con valutazioni molto elevate. Con l'aumento dei tassi di interesse, si prevede un rallentamento degli investimenti nell'innovazione e nell'attività di finanziamento.
IBISWorld ha esaminato i settori con la maggiore attività di fusione e acquisizione nel 2021 e nel 2022.
I settori sono ampiamente definiti, tra cui tecnologia, industria e prodotti chimici, assistenza sanitaria, servizi commerciali e finanziari e media.
Offerte specifiche e dati di settore dai rapporti IBISWorld chiariscono quali tipi di società e mercati hanno registrato un volume elevato di affari nel 2021 e nel 2022.
1. Tecnologia
Le aziende tecnologiche hanno registrato il maggior volume di fusioni e acquisizioni nel 2021, con 2,193 accordi, secondo lo studio legale White & Case. Sebbene si tratti di un settore ampiamente definito, le aziende tecnologiche includono sviluppatori di piattaforme di costruzione e infrastrutture, nonché ingegneri di robotica.
L'acquisizione da 1.1 miliardi di dollari da parte di Hyundai Motor Company (Hyundai) dello sviluppatore di robotica Boston Dynamics è uno degli accordi più significativi del 2021 in qualsiasi settore.
Accordi più piccoli, come l'acquisizione da parte dell'Algolia di Search.io, uno strumento di ricerca web basato sull'intelligenza artificiale, e l'acquisizione da parte di Reliance Industries Limited di SenseHawk Inc., una piattaforma per la gestione di progetti di infrastrutture solari, forniscono informazioni sulla natura degli accordi tecnologici nel 2022.
Le grandi aziende spesso acquistano piccole aziende innovative per potenziare le proprie tecnologie, come nel caso di Hyundai e Algolia.
Le industrie che alimentano la frenesia degli affari tecnologici includono Servizi di ingegneria negli Stati Uniti, Servizi geofisici negli Stati Uniti ed Sviluppo scientifico e della ricerca negli Stati Uniti, con quest'ultimo settore spesso al centro dell'innovazione tecnologica e delle acquisizioni.
Il numero di imprese nel settore dello sviluppo scientifico e della ricerca è aumentato rispettivamente dell'8.5% e del 5.3% nel 2021 e nel 2022, riflettendo una crescente offerta di aziende innovative ancora da acquisire.
2. Industria e prodotti chimici
Il settore industriale e chimico ha subito 1,127 operazioni nel 2021, secondo lo studio legale White & Case.
Ad esempio, nel 2021 SK Capital Partners LP ha acquistato una partecipazione di maggioranza nella società chimica Deltech LLC, che produce monomeri e polimeri utilizzati per il confezionamento dei prodotti.
L'attività è ripresa con la riapertura delle fabbriche e degli impianti e il ritorno alla normalità delle operazioni commerciali alla fine del 2020. L'aumento dei salari e dei costi dei fattori di produzione ha incoraggiato i produttori e altre società industriali a cercare sinergie di costo.
Da allora le società di capitale di rischio e di private equity si sono trasferite per trarre vantaggio dall'aumento dei ricavi previsti per le società di energia e materiali nel 2022.
I settori che guidano questa attività di fusione e acquisizione includono il Industria manifatturiera petrolchimica, le Industria dei servizi sul campo di petrolio e gas e la Industria della trasmissione di energia elettrica. L'elevato livello di concentrazione del mercato dell'industria manifatturiera petrolchimica, con i quattro maggiori operatori che dovrebbero rappresentare il 69.1% delle entrate del settore, evidenzia l'importanza delle acquisizioni.
3. Servizi commerciali e finanziari
Diverse aziende di quasi tutti i settori utilizzano società di servizi commerciali e finanziari. Nel settore degli affari e della finanza, diverse aziende hanno sviluppato metodi innovativi per analizzare i dati aziendali, prestare denaro ai clienti, rendere i pagamenti più efficienti e gestire il flusso di lavoro.
Naturalmente, le società di software hanno dominato l'attività di fusione e acquisizione di questo settore nel 2021 e probabilmente continueranno a brillare nel 2022. I servizi commerciali e finanziari hanno aggiunto 1,691 transazioni di fusione e acquisizione nel 2021.
Questi operatori forniscono servizi sia alle imprese che ai consumatori. La società di servizi finanziari Stripe Inc. ha acquistato la piattaforma di operazioni finanziarie indiana Recko nel 2021. La tecnologia di Recko aiuta le aziende a gestire le entrate riconciliando pagamenti, depositi, rimborsi e altri importanti processi finanziari.
Nel 2022, Block Inc., fornitore della tecnologia del sistema di pagamento Square, ha acquisito Afterpay Limited, una società di finanziamento "compra ora, paga dopo" che aumenta le vendite e il potere d'acquisto per le piccole imprese.
I principali affari in questo settore includevano anche aziende di il settore dell'analisi aziendale e del software aziendale, l'industria del software HR e Payroll, il settore delle ricerche di mercato ed l'industria dell'elaborazione delle carte di credito e del trasferimento di denaro.
Le società di HR e Payroll Software sono particolarmente attraenti per le società di investimento poiché il rapporto medio EBIT/ricavi (margine operativo) è aumentato tra il 2017 e il 2022.
4. Assistenza Sanitaria
L'assistenza sanitaria ha continuato la sua tendenza di elevati volumi di fusioni e acquisizioni nel 2022; nel 2021, il settore ha registrato 976 operazioni di M&A. Le industrie chiave nello spazio sanitario includono l'industria manifatturiera farmaceutica di marca ed l'industria manifatturiera di dispositivi medici.
Biotecnologie negli Stati Uniti è un altro settore chiave che guida l'attività di fusione e acquisizione nel settore sanitario. Noto per le soluzioni innovative e l'elevato potenziale di guadagno, il settore è incline alla speculazione da parte degli investitori.
IBISWorld stima che il numero di aziende biotecnologiche sia cresciuto di un 7.5% annualizzato nei cinque anni fino al 2022. Nuovi operatori che entrano nello spazio e una concentrazione di mercato relativamente elevata indicano un'elevata attività di fusione e acquisizione.
Nel marzo 2022, Pfizer Inc. ha completato l'acquisizione da 6.7 miliardi di dollari di Arena Pharmaceuticals Inc., una società che spera di curare le malattie immuno-infiammatorie. Questa acquisizione rappresenta la pratica comune delle grandi aziende che scommettono su innovatori più piccoli come sostituto degli investimenti interni nella ricerca.
5. Media
Nonostante la registrazione di 186 accordi nel 2021, il valore di fusioni e acquisizioni del settore dei media ha totalizzato un significativo $ 182.9 miliardi. Mentre la pandemia di COVID-19 spingeva i consumatori verso abitudini di consumo online, l'home entertainment e la pubblicità digitale fiorivano.
Gli accordi in questo settore includono la fusione di piattaforme di streaming e di contenuti oltre all'acquisto di diritti sui personaggi e sui marchi per la produzione di contenuti.
L'acquisto da parte di Netflix Inc. da 700.0 milioni di dollari dei diritti di Charlie e la fabbrica di cioccolato e lo spin-off di AT&T Inc. di Warner Brothers e la fusione con Discovery Inc., del valore di 96.0 miliardi di dollari, esemplificano la varietà di transazioni che si verificano nello spazio dei media.
L'industria dell'editoria e della radiodiffusione su Internet ha anche registrato un'elevata attività di M&A. Il contributo del settore all'economia complessiva è aumentato a un tasso annualizzato del 12.1% nei 10 anni fino al 2027, aumentando a un ritmo molto più rapido del PIL degli Stati Uniti, indicando la sua continua importanza.
E ora?
Sebbene costituiscano un elemento chiave del puzzle, i bassi tassi di interesse non sono stati l'unico fattore che ha determinato una maggiore attività di fusione e acquisizione negli ultimi anni.
Poiché la tecnologia gioca un ruolo più importante nell'economia e nelle nostre vite, sono emersi prodotti innovativi a vantaggio sia dei consumatori che delle imprese: questi nuovi prodotti risolvono piccoli mal di testa e offrono trattamenti che cambiano la vita per le malattie.
Tuttavia, l'aumento dei tassi di interesse è accompagnato da utili attesi inferiori, fattori di sconto più elevati e valutazioni inferiori per le operazioni.
Il mercato M&A, tuttavia, mostra già segnali di rallentamento nel 2022. L'analisi di PricewaterhouseCoopers indica forti volumi di operazioni di fusione e acquisizione, ma valori di operazioni inferiori entro la metà del 2022 come segno dell'incertezza degli investitori e di una minore domanda di acquisizioni.
Gli shock negativi per l'economia e i mercati finanziari dovrebbero rafforzarsi solo nel 2023, portando a prospettive fosche per le attività di fusione e acquisizione.
Le industrie alla ricerca di sinergie di costo e maggiori profitti attraverso fusioni vedranno probabilmente volumi di affari più elevati nel 2023. Le industrie speculative con flussi di cassa ancora da vedere vedranno meno affari.
Fonte da lbisworld
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