経済学者、金融アナリスト、政治家、その他の専門家は、景気後退が来る可能性を定期的に宣言しています。 実際のところ、景気後退を予測するのは非常に困難です。
それにもかかわらず、いくつかの主要な経済指標は、景気後退が近づいているかどうか、またそれが特定の業界にどのような影響を与えるかについて確かな洞察を提供します。 景気後退の予測に関しては素晴らしい実績を誇る人もいます。
ここでは、商業銀行家を念頭に置いた XNUMX つの景気後退指標を紹介します。
1. 米国国債のイールドカーブ
間違いなく最も有名で、信じられないほどの予測力を宣伝しているのは、 米国国債のイールドカーブ 何千もの予測を集約して、将来の経済パフォーマンスに関する市場のコンセンサスを形成します。 さまざまな熟成年数に対する収量をグラフ化しています。
1989年には、 キャンベル・R・ハーベイ 3か月物利回りと5年物利回りのスプレッドの間に強い関連性があることを発見 10年利回り 国民総生産（GNP）の変化。 曲線の反転、つまり短期債の利回りが長期債を上回ることは、GNPの低下に先立って起こることが多く、1955年以降のあらゆる景気後退を正確に予測してきました。
景気後退の可能性に対する懸念により、現金を優先して短期債が売られるようになりました。 これにより、短期利回りが長期利回りよりも高くなり、逆イールドが生じます。
よくある誤解は、2 年利回りと 10 年利回りの間の曲線の逆転が市場の景気後退予測を明らかにしているというものです。 ハーベイ氏の調査では、非常に短期的な景気後退懸念を示唆しているため、3カ月物利回りが下限として指摘されている。
さらに、反転はかなり長い期間、おそらく XNUMX 分の XNUMX ほど持続しなければなりません。 したがって、 最近、2年債利回りと10年債利回りが逆転 景気後退の到来を示唆するものではなかった。
2. 任意の指標
IBISWorld の特定の業界のリスク評価と予測は、不況リスクに関する洞察を提供します。 消費者が裁量的支出を減らすと、主要産業の収益が減少します。
ヘアサロンとネイルサロン 消費者が裁量的支出を減らすと、業界は収益が減少します。 全体的な成長の鈍化は、経済の減速を示している可能性があります。 ビール、酒、ワインの店 裁量的支出の減速も示唆している。 バーとナイトクラブ。
逆に、 XNUMXドルショップとバラエティストア 裁量産業とは逆の傾向にある場合、景気の減速を示す可能性があります。 不景気の年には、 ドル店 低コストの製品により成長を遂げています。
さらに、マクロ経済指標が不況後の成長を示す場合、成長する裁量産業は裁量支出への回帰、消費者信頼感、収入の増加を確認できます。
IBISワールドの 早期警戒リスクシステム また、高リスクのカテゴリーを持つ業界と将来のリスクの方向性も強調しています。 リスクの高い業界の蔓延は、経済の将来の強さに関するアナリストのコンセンサスを反映しています。
3. 個人貯蓄率
個人貯蓄率は連邦準備制度によって報告されており、消費者が貯蓄した可処分所得の割合を示します。 この率に従って、消費者の 裁量的支出への欲求、恐怖レベル、将来への期待.
さらに、金利の変化や金融政策の有効性に対する消費者の反応を浮き彫りにすることもできます。 消費者は通常、より高い率で貯蓄を増やす傾向にあり、この指標は収入の増加に対する反応も捉えています。
エコノミストらは、収入と支出の増加にもかかわらず、2020年は貯蓄率が引き続き上昇していると指摘した。
FRBは、2020年初めに送られた最初の刺激小切手のかなりの部分を家計が貯蓄していたことを発見した。この率は、収入と雇用の増加に対する家計の反応について多くのことを示しており、また、誤解を招く可能性のあるマクロ経済動向に重要な背景を追加するものでもある。
銀行にとって、個人貯蓄率の上昇は消費支出の低下を意味しますが、同時に融資に利用できる資金の増加も意味します。
4. 非行指標
経済の縮小により、ローンやクレジットカードの延滞率が上昇することがよくあります。 消費者 そして収入が減少している企業は、既存の債務を返済するのに苦労したり、生活水準を維持するために無責任にさらなる債務を負担したりする可能性があります。
これは、銀行融資のリスクがより重大であることを示していると同時に、景気低迷の深刻さを示しています。
非行に陥る人の割合が高いということは、不況によってもたらされた絶望感を明らかにしており、景気後退を別の景気後退と区別することができます。 詳細については、連邦準備制度が公表している 消費者ローンの滞納 & クレジットカードの滞納.
5. S&P 500 3 か月ボラティリティ インデックスおよび CBOE 3 か月ボラティリティ インデックス
ステージ０ 乱高下 インデックスは、将来のリスクに対する市場の期待と以前のリスクレベルの両方を明らかにし、過去の期待と実際に実現されたボラティリティとの比較を可能にします。
株式市場のボラティリティは、市場が商品やサービスを提供する企業の短期的な業績をどのように期待しているかを示します。 選択された株式グループは、業界または企業の業績の優れた指標として機能します。
S&P 500 3 か月ボラティリティ指数は、スティック価格の変動を利用して、S&P 500 の過去 XNUMX か月の実現リスクをレポートします。 CBOE 3 か月ボラティリティ指数 オプション活動を使用して、今後 XNUMX か月間のリスクに対する市場の予想を説明します。
最終的な考え
景気後退を予測することは非常に困難ですが、これらの重要な指標は、経済活動の混乱期を乗り切る際の指針となります。
これらの指標は、景気後退の到来を知らせるのに役立ち、経済変動や人々の行動の性質についての洞察を提供します。 また、他の指標にコンテキストを追加し、相反する傾向を理解します。
何よりも、これらの指標は、平均的な個人に経済的不確実性の試練の期間中に熟考する機会を与えてくれます。
ソースから アイビスワールド
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