Mentre le aziende guardano alla seconda metà del 2023, si trovano ad affrontare una continua incertezza macroeconomica. Una cosa che sanno per certo è che continuano a dover affrontare tassi di interesse più alti che mai negli ultimi 15 anni grazie agli 11 rialzi dei tassi da parte della Federal Reserve statunitense dall’inizio del 2022. Tassi di interesse più elevati significano ulteriore attenzione alla gestione dei flussi di cassa .
I rivenditori di molti settori hanno già sofferto del taglio della spesa al consumo da quando i tassi di interesse hanno cominciato ad aumentare. Questa tendenza potrebbe essere esacerbata dal momento che la Fed sta valutando la possibilità di aumentare gli interessi almeno un’altra volta prima della fine dell’anno. Per i rivenditori con carichi di debito elevati, una migliore posizione del capitale circolante è un’ancora di salvezza essenziale. Anche per coloro che hanno bilanci solidi, l’aumento dei costi di mantenimento derivanti dagli attuali tassi di interesse potrebbe valere 544 milioni di dollari per i rivenditori nell’indice S&P 1500 Composite.
Sommario
Una misura chiave dell’efficienza del capitale circolante
Soluzioni per la rotazione delle scorte in difficoltà
Casi di studio: quanto potrebbe valere
Una misura chiave dell’efficienza del capitale circolante
Per qualsiasi azienda, esistono tre misure chiave per affrontare l'efficienza del capitale circolante: giorni di vendite in sospeso (contabilità clienti), giorni di pagamenti in sospeso (contabilità fornitori) e giorni di inventario in sospeso. I crediti in sospeso sono raramente un problema per i rivenditori, poiché i clienti in genere pagano in contanti o con carte di credito (che hanno incassi molto regolari e puntuali). I rivenditori possono affrontare i giorni di pagamento in sospeso (DPO) con il giusto approccio di coinvolgimento dei fornitori, ma queste concessioni spesso creano una proposta a somma zero quando si negozia con i fornitori. La nostra esperienza ha dimostrato che l'opportunità di risparmiare sui giorni di inventario in sospeso (DIO) può creare un valore più sostenibile.
Alcuni settori della vendita al dettaglio richiedono più inventario di altri. I livelli delle scorte nel commercio al dettaglio sono generalmente in calo dal 2018, ma sono aumentati dallo scorso anno, come mostrato di seguito. La vendita al dettaglio di articoli per la casa ha registrato l'aumento maggiore in questo periodo (circa il 16% su base annua e il 2% su base annua dal primo trimestre del 1). Questi rivenditori si aspettano un calo delle vendite nel 2018, che aggraverà questo problema.
Soluzioni per la rotazione delle scorte in difficoltà
Di seguito sono riportate alcune soluzioni che proponiamo per le aziende che hanno difficoltà con la rotazione delle scorte. Queste soluzioni sono state implementate in passato dai clienti di Oliver Wyman e si basano sulle esperienze dei nostri esperti interni di vendita al dettaglio.
Aggiungi il costo dell'inventario ai report sul merchandising e incorporalo nella governance
Ciò che viene misurato viene gestito; pertanto, incorporare il capitale circolante netto (CNO) e i suoi fattori determinanti nei report di merchandising attirerà maggiore attenzione su tali parametri aziendali. Ciò può essere ottenuto aggiungendo queste metriche NWC ai report esistenti o in report autonomi più incentrati sulla “cultura della liquidità”. I parametri chiave da incorporare includono i giorni di inventario in sospeso, il costo di mantenimento dell'inventario, l'inventario disponibile e i giorni di capitale circolante netto. La direzione sarà quindi meglio informata per agire.
Identificare le unità di stoccaggio delle scorte (SKU) con inventario elevato per sconti e adeguamento del livello di servizio
Presso quasi tutti i rivenditori, vediamo che alcuni SKU accumulano inventario in eccesso. Partendo da questi, non solo possiamo ottenere guadagni rapidi, ma anche trovare le ragioni strutturali che causano l’accumulo di questo inventario. A questo punto, la direzione lavorerà per ridurre l’accumulo da due punti di vista:
- Eliminazione delle scorte: il management può accelerare la vendita delle scorte accumulate attraverso una combinazione di metodi promozionali (offerte mirate) e modifiche all'aspetto del planogramma (spostamento di SKU a rotazione lenta verso ubicazioni più favorevoli all'interno del negozio).
- Modificare il rifornimento: eventuali ordini ricorrenti per SKU con inventario elevato devono essere rivalutati per ridurre la quantità o la frequenza degli ordini.
Assortimento ridotto a livello di negozio attraverso il clustering
Quando si riduce l'assortimento a livello di negozio, è essenziale identificare i candidati "sicuri" per la delisting, ovvero quelli in cui un'elevata percentuale di vendite perse per il prodotto specifico verrebbe ridistribuita tra gli altri prodotti nello stesso "cluster". Nell'esempio di analisi del cambio riportato di seguito, il prodotto a sinistra ha quasi sostituti che assorbirebbero un'ampia percentuale delle vendite qualora il prodotto in questione venisse rimosso dalla lista. Lo stesso non si può dire del prodotto a destra, che comporterebbe una perdita quasi totale delle vendite se il prodotto venisse rimosso dal mix di inventario.
Articoli scambiabili in pool per livelli di servizio combinati
L'analisi del cambio può anche indicare dove raggruppare i prodotti per raggruppare l'inventario nella definizione dei livelli di servizio. Per i prodotti altamente scambiabili (come la protezione solare in alto a sinistra), le scorte di sicurezza condivise potrebbero servire tutti i prodotti in quel cluster, in modo che ciascun prodotto non necessiti delle proprie scorte di sicurezza. Passando dalla manutenzione delle scorte di sicurezza dal livello di singolo prodotto al livello di cluster, la quantità totale di scorte di sicurezza disponibili viene ridotta sostanzialmente. È possibile utilizzare un albero decisionale del cliente per garantire che tutti i prodotti nel cluster siano altamente commutabili.
Casi di studio: quanto potrebbe valere
Caso di studio: rivenditore con oltre 25 miliardi di dollari di vendite (50% prodotti deperibili)
Il caso seguente illustra come un grande rivenditore di prodotti deperibili sia riuscito a ridurre le scorte e contemporaneamente a ottimizzare le prestazioni dei fornitori.
Oliver Wyman è stato incaricato di semplificare i processi di gestione e governance della catena di fornitura. L’approccio e le misure adottate includevano:
- Pianificazione delle scorte basata sulle esigenze, che ha permesso al cliente di raggiungere livelli di servizio ottimali
- Assegnazione specifica di SKU ai luoghi di stoccaggio per migliorare il flusso dell'inventario: ciò ha migliorato la disponibilità dell'inventario per la consegna di 1.4 punti percentuali per i prodotti deperibili e di 1.3 punti percentuali per i prodotti non deperibili
- Revisione dell'assortimento e razionalizzazione delle referenze
Queste azioni hanno permesso al cliente di raggiungere una riduzione complessiva delle scorte del 15% (con una riduzione complessiva dei costi di 25.2 milioni di dollari), oltre a una riduzione dell'80% delle interruzioni dei processi per la merce in entrata. Il cliente ha quindi sfruttato queste vittorie negoziare termini di pagamento più variabili con i propri fornitori, migliorando così il capitale circolante attraverso una via aggiuntiva (debiti).
Caso di studio: rivenditore con oltre 10 miliardi di dollari di vendite
Il caso seguente illustra come un cliente al dettaglio (prodotti non deperibili) ha implementato soluzioni di gestione dell'inventario su larga scala. L'azienda ha un ampio mix di prodotti (sia a rotazione lenta che veloce) che comprende sia marchi nazionali che private label e oltre 10 miliardi di dollari di vendite annuali. Nell'ambito di un'iniziativa più ampia volta a migliorare le capacità interne, Oliver Wyman è stato incaricato di ridurre il capitale circolante nell'azienda.
Le soluzioni utilizzate dal cliente per gestire meglio l'inventario includevano:
- Governance: l'azienda ha implementato una serie uniforme di indicatori chiave di prestazione (KPI) manageriali, che hanno fornito al management una visione più mirata di quali inventari fossero bloccati e dovessero essere spostati attraverso maggiori promozioni e sconti.
- Assortimento in cluster: come descritto in precedenza, Oliver Wyman ha raggruppato i prodotti del cliente in cluster commutabili, il che ha contribuito alla razionalizzazione (ed eliminazione) degli SKU e ha creato livelli di servizio più gestibili dell'inventario di sicurezza.
- Visibilità dell'offerta: il rivenditore ha implementato nuove previsioni e sistemi di pianificazione dei fabbisogni materiali (MRP) per gestire meglio l'afflusso di inventario.
Il cliente ha potuto ridurre le proprie scorte del 25% entro la fine del progetto mentre migliora disponibilità di magazzino di 1.2 punti percentuali ed riducendo le differenze inventariali di 2 punti percentuali. I controlli di fornitura recentemente implementati e i dashboard KPI hanno aiutato il cliente a garantire che i miglioramenti apportati fossero sostenibili.
Conclusione: i rivenditori hanno molteplici opzioni quando si tratta di capitale circolante
Di fronte alla crescente incertezza e ai tassi di interesse più elevati, avere più contanti a portata di mano o prelevare meno da una pistola non è mai una cosa negativa. Per poter resistere a queste condizioni, i rivenditori dovrebbero essere dotati di ampia liquidità e di processi che trasformino rapidamente le attività correnti in liquidità. La riduzione delle scorte e il miglioramento del fatturato sono modi che possono avere un impatto importante in quest’area ed esistono molti canali per realizzarli.
Fonte da Oliver Wyman
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