Als die Wirtschaft im Jahr 2021 ihre rasante Erholung begann, folgten die Finanzmärkte diesem Beispiel. Die Fusions- und Übernahmeaktivitäten (M&A) erreichten den höchsten Stand seit 2015. Laut KPMG werden im Jahr 5.1 Deals im Wert von 2021 Billionen US-Dollar verzeichnet.
Die Erholung von einem ruhigen Jahr 2020 wird sich voraussichtlich bis 2022 fortsetzen, obwohl es 2022 wahrscheinlich weniger Deals geben wird als 2021.
Niedrige Zinssätze haben umfangreiche Finanzierungen für den Kauf von Unternehmen mit sehr hohen Bewertungen ermöglicht. Mit steigenden Zinssätzen wird erwartet, dass sich die Investitionen in Innovation und Finanzierungstätigkeit verlangsamen.
IBISWorld hat die Sektoren mit der größten Fusions- und Übernahmeaktivität in den Jahren 2021 und 2022 untersucht.
Die Sektoren sind breit definiert und umfassen Technologie, Industrie und Chemie, Gesundheitswesen, Unternehmens- und Finanzdienstleistungen sowie Medien.
Spezifische Deals und Branchendaten aus IBISWorld-Berichten verdeutlichen, welche Arten von Unternehmen und Märkten in den Jahren 2021 und 2022 ein hohes Dealvolumen verzeichneten.
1. Technologie
Technologieunternehmen verzeichneten 2021 das größte M&A-Volumen. mit 2,193 Deals, so die Anwaltskanzlei White & Case. Obwohl es sich um einen weit gefassten Sektor handelt, umfassen Technologieunternehmen Entwickler von Bau- und Infrastrukturplattformen sowie Robotikingenieure.
Die Übernahme des Robotikentwicklers Boston Dynamics durch die Hyundai Motor Company (Hyundai) im Wert von 1.1 Milliarden US-Dollar ist einer der bedeutendsten Deals des Jahres 2021 in allen Branchen.
Kleinere Deals, wie die Übernahme von Search.io durch Algolia, einem KI-gestützten Websuchtool, und die Übernahme von SenseHawk Inc. durch Reliance Industries Limited, einer Plattform zur Verwaltung von Solarinfrastrukturprojekten, geben Einblick in die Natur von Technologiedeals im Jahr 2022.
Große Unternehmen kaufen häufig innovative kleinere Unternehmen auf, um ihre eigenen Technologien zu verbessern, wie im Fall von Hyundai und Algolia.
Zu den Branchen, die den Tech-Deal-Wahnsinn befeuern, gehören: Ingenieurdienstleistungen in den USA, Geophysikalische Dienste in den USA und Wissenschaftliche und Forschungsentwicklung in den USA, wobei die letztgenannte Branche oft im Mittelpunkt technologischer Innovationen und Übernahmen steht.
Die Zahl der Unternehmen in der Wissenschafts- und Forschungsentwicklungsbranche ist in den Jahren 8.5 und 5.3 um schätzungsweise 2021 % bzw. 2022 % gestiegen, was ein wachsendes Angebot an innovativen Unternehmen widerspiegelt, die noch übernommen werden müssen.
2. Industrie und Chemie
Der Industrie- und Chemiesektor Nach Angaben der Anwaltskanzlei White & Case wurden im Jahr 1,127 2021 Transaktionen durchgeführt.
Beispielsweise erwarb SK Capital Partners LP im Jahr 2021 eine Mehrheitsbeteiligung am Chemieunternehmen Deltech LLC, das Monomere und Polymere für Produktverpackungen herstellt.
Mit der Wiedereröffnung von Fabriken und Werken und der Normalisierung des Geschäftsbetriebs nahm die Aktivität Ende 2020 zu. Steigende Löhne und Inputkosten ermutigten Hersteller und andere Industrieunternehmen, nach Kostensynergien zu suchen.
Seitdem sind Risikokapital- und Private-Equity-Firmen eingestiegen, um von den steigenden erwarteten Einnahmen der Energie- und Materialunternehmen im Jahr 2022 zu profitieren.
Zu den Branchen, die diese M&A-Aktivitäten vorantreiben, gehören die Petrochemische Fertigungsindustrie, der Öl- und Gasfelddienstleistungsbranche und für Elektrische Energieübertragungsindustrie. Die hohe Marktkonzentration der petrochemischen Fertigungsindustrie, bei der die vier größten Betreiber voraussichtlich 69.1 % des Branchenumsatzes ausmachen werden, unterstreicht die Bedeutung von Akquisitionen.
3. Geschäfts- und Finanzdienstleistungen
Verschiedene Unternehmen aus nahezu allen Branchen nutzen Wirtschafts- und Finanzdienstleistungsunternehmen. Im Geschäfts- und Finanzsektor haben mehrere Unternehmen innovative Methoden entwickelt, um Geschäftsdaten zu analysieren, Kunden Geld zu leihen, Zahlungen effizienter zu gestalten und Arbeitsabläufe zu verwalten.
Natürlich dominierten Softwareunternehmen die M&A-Aktivitäten dieses Sektors im Jahr 2021 und werden wahrscheinlich auch im Jahr 2022 glänzen. Im Bereich Unternehmens- und Finanzdienstleistungen kamen im Jahr 1,691 2021 M&A-Transaktionen hinzu.
Diese Betreiber bieten Dienstleistungen sowohl für Unternehmen als auch für Verbraucher an. Das Finanzdienstleistungsunternehmen Stripe Inc. kaufte 2021 die indische Finanzplattform Recko. Die Technologie von Recko unterstützt Unternehmen bei der Umsatzverwaltung durch den Abgleich von Zahlungen, Einzahlungen, Rückerstattungen und anderen wichtigen Finanzprozessen.
Im Jahr 2022 erwarb Block Inc., Anbieter der Square-Zahlungssystemtechnologie, Afterpay Limited, ein „Jetzt kaufen, später bezahlen“-Finanzierungsunternehmen, das den Umsatz und die Kaufkraft kleiner Unternehmen steigert.
Zu den großen Deals in diesem Sektor gehörten auch Unternehmen aus der Business-Analytics- und Unternehmenssoftware-Branche, der HR- und Payroll-Softwarebranche, der Marktforschungsbranche und der Kreditkartenverarbeitungs- und Geldtransferbranche.
Unternehmen im Bereich HR- und Payroll-Software sind für Investmentfirmen besonders attraktiv, da das durchschnittliche EBIT/Umsatz-Verhältnis (Betriebsmarge) zwischen 2017 und 2022 gestiegen ist.
4. Gesundheitspflege
Das Gesundheitswesen hat seinen Trend zu hohen M&A-Volumina auch im Jahr 2022 fortgesetzt; Im Jahr 2021 verzeichnete die Branche 976 M&A-Deals. Zu den Schlüsselbranchen im Gesundheitswesen gehören: die Markenpharmazeutika-Herstellungsindustrie und der Medizingeräte-Herstellungsindustrie.
Biotechnologie in den USA ist eine weitere Schlüsselbranche, die M&A-Aktivitäten im Gesundheitswesen vorantreibt. Die Branche ist für innovative Lösungen und ein hohes Ertragspotenzial bekannt und daher anfällig für Spekulationen seitens der Anleger.
IBISWorld schätzt, dass die Zahl der Biotechnologieunternehmen in den fünf Jahren bis 7.5 jährlich um 2022 % gestiegen ist. Neue Betreiber, die in den Bereich eintreten, und eine relativ hohe Marktkonzentration deuten auf eine hohe M&A-Aktivität hin.
Im März 2022 schloss Pfizer Inc. seine 6.7 Milliarden US-Dollar teure Übernahme von Arena Pharmaceuticals Inc. ab, einem Unternehmen, das auf die Behandlung immunbedingter Entzündungskrankheiten hofft. Diese Akquisition stellt die gängige Praxis großer Unternehmen dar, die auf kleinere Innovatoren als Ersatz für interne Forschungsinvestitionen setzen.
5. Medien
Obwohl im Jahr 186 2021 Deals verzeichnet wurden, belief sich der M&A-Wert des Mediensektors auf beachtliche 182.9 Milliarden US-Dollar. Als die COVID-19-Pandemie die Verbraucher zu Online-Konsumgewohnheiten drängte, blühten Home Entertainment und digitale Werbung auf.
Zu den Deals in diesem Bereich zählen unter anderem die Zusammenführung von Streaming- und Content-Plattformen sowie der Erwerb von Charakter- und Markenrechten für die Content-Produktion.
Der Erwerb der Rechte an Netflix Inc. im Wert von 700.0 Millionen US-Dollar Charlie und die Schokoladenfabrik und die Abspaltung von Warner Brothers durch AT&T Inc. und die Fusion mit Discovery Inc. im Wert von 96.0 Milliarden US-Dollar veranschaulichen die Vielfalt der Transaktionen im Medienbereich.
Die Internet-Publishing- und Rundfunkbranche hat auch eine hohe M&A-Aktivität erlebt. Der Beitrag der Branche zur Gesamtwirtschaft ist in den zehn Jahren bis 12.1 mit einer Jahresrate von 10 % gestiegen und ist damit viel schneller gestiegen als das US-BIP, was auf ihre anhaltende Bedeutung hinweist.
Was jetzt?
Obwohl niedrige Zinsen ein Schlüsselelement des Puzzles waren, waren sie nicht der einzige Faktor, der in den letzten Jahren zu einer höheren M&A-Aktivität geführt hat.
Da die Technologie in der Wirtschaft und in unserem Leben eine immer größere Rolle spielt, sind innovative Produkte entstanden, die sowohl Verbrauchern als auch Unternehmen zugute kommen. Diese neuen Produkte lösen kleine Kopfschmerzen und bieten lebensverändernde Behandlungsmöglichkeiten für Krankheiten.
Dennoch gehen steigende Zinssätze mit niedrigeren erwarteten Erträgen, höheren Abzinsungsfaktoren und niedrigeren Bewertungen von Geschäften einher.
Der M&A-Markt zeigt jedoch bereits im Jahr 2022 Anzeichen einer Verlangsamung. Eine Analyse von PricewaterhouseCoopers deutet darauf hin Starkes M&A-Dealvolumen, aber niedrigere Dealwerte bis Mitte des Jahres 2022 als Zeichen der Unsicherheit der Anleger und einer geringeren Nachfrage nach Übernahmen.
Negative Schocks für die Wirtschaft und die Finanzmärkte werden voraussichtlich erst im Jahr 2023 zunehmen, was zu düsteren Aussichten für M&A-Aktivitäten führt.
Branchen, die nach Kostensynergien und höheren Gewinnen durch Fusionen suchen, werden im Jahr 2023 wahrscheinlich höhere Transaktionsvolumina verzeichnen. Spekulative Branchen mit noch ungeklärten Cashflows werden weniger Transaktionen verzeichnen.
Quelle aus lbisworld
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